贝特瑞三季度扣非净利润环比增长22% 经营稳健增长

10月29日，贝特瑞（920185）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入173.18亿元，同比增长39.83%，业务规模保持稳健增长；其中，三季度实现归母扣非净利润2.33亿元，同比增长8.63%，环比增长22%，业绩指标呈现逐季向好态势，经营改善信号进一步显现。

需求端持续放量。据高工产业研究院（GGII）数据，2026年前三季度国内锂电池出货1945GWh，同比增长49%，其中三季度出货735GWh、同比增长46%；同期国内负极材料出货307万吨、同比增长47%，三季度单季出货116万吨、同比增长46%。作为负极材料行业引领者，贝特瑞依托全球产能布局与稳定供应链，充分承接行业增量，营收增速与行业景气度同步。

盈利端出现改善信号。受焦类等上游原材料及石墨化加工价格走高等因素影响，公司三季度实现归母净利润2.29亿元，同比有所下降。剔除芳源股份股价波动等非经常性损益后，三季度归母扣非净利润2.33亿元，同比增长8.63%、环比增长22%。今年前三个季度，公司单季扣非净利润分别约为1.54亿元、1.91亿元、2.33亿元，逐季抬升，经营韧性得到验证。

在巩固负极主业的同时，贝特瑞加快钠离子电池、固态电池、超级电容器等前沿材料的产业化落地。

钠离子电池方面，公司已完成硬碳负极与层状氧化物正极的技术储备及产业化配套。在2026先进电池产业集群论坛上，公司进行《储能用钠离子电池负极材料进展与产业化提速》技术报告，生物质基钠离子硬碳负极材料，首次容量达355mAh/g，兼具宽温域、高动力学性能与成本优势。目前，高功率硬碳负极已进入量产导入阶段，正极凭借显著性能优势已获客户认可。

固态电池方面，公司已完成正极、负极、电解质三大核心材料的全链条布局，同步推进混合固液、全固态等多条技术路线的开发与产业化验证。此外，超级电容器活性炭正加快产能建设与客户评测，拓展储能、AI算力配套等新兴应用场景。业内认为，在主业稳健增长的基础上前瞻布局新材料，有助于贝特瑞构建多元的业绩增长结构，为中长期发展提供支撑。

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