午后，突发跳水！两大原因找到

市场全天震荡调整，深成指跌超1%，创业板指跌超2%。

盘面上，大金融股逆势走强，保险、银行板块领涨，爱建集团涨停，中信银行、新华保险、中国太保集体收涨。化工板块反复活跃，赤天化3连板，三房巷、金正大等涨停。房地产板块震荡走高。下跌方面，算力硬件、半导体等板块跌幅居前，CPO概念集体调整。

截至收盘，沪指跌0.85%，深成指跌1.87%，创业板指跌2.29%。市场热点弱势轮动，全市场超4500只个股下跌。量能出现萎缩，沪深两市成交额仅2.21万亿，较上一个交易日缩量1175亿。

午后跳水！“跷跷板”行情再现

今日A股市场高开回落，午后持续走低，三大指数全部收跌，顺周期和科技股之间再现“跷跷板”效应。

热点方向看，大金融集体走强护盘，保险板块领涨，证券、银行同步走高。

消息面上，港股耀才证券金融公告表示，蚂蚁集团发起的要约收购已通过有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。耀才证券金融表示，作为被蚂蚁集团收购的一部分，所有成交条件均已达成。耀才证券金融港股股票于3月16日短暂停牌后，3月17日开市起复牌，复牌后股价大涨，盘中一度涨超82%。

房地产板块盘中活跃，钢铁板块异动拉升。

消息面上，楼市迎来复苏信号。国家统计局发布的数据显示，2月份70个大中城市房价环比降幅继续收窄，新房价格环比上涨城市个数较上月增加5个，一线城市新房价格环比由上月下降0.3%转为持平。据证券时报，业内人士认为，房价环比降幅持续收窄，一线城市新房价格率先实现止跌回稳，是市场暖意初显的直接体现，上涨城市数量的增加，成为进一步印证市场复苏的积极信号。

除了大金融、地产等顺周期方向较为坚挺外，其余方向今日悉数杀跌。一方面，科技股集中回调，算力、PCB、半导体等板块跌幅居前；另一方面，前期热点如石化、煤炭、有色、电力等今日也遭遇回调。

值得注意的是，午后跳水并非A股个例，港股、日股等今日纷纷跳水。其中，港股恒科指早盘一度涨逾2%，午后跳水翻绿；日经225指数早盘高开后持续震荡，尾盘同样跳水收跌。

目前而言，市场仍处于震荡调整阶段，尚未形成明确的上涨趋势。机构认为，此时，稳健投资者不宜盲目抄底，需耐心等待市场方向进一步明确，重点关注4050点支撑位的有效性以及量能释放情况，在风险可控的前提下把握结构性机会，避免追涨杀跌。

海外风险突袭！有央行加息25个基点

综合市场观点，今日午后跳水，主要有两大原因。

首先，最直接的原因是国际油价暴力拉升。3月17日午后，国际油价直线拉升，布伦特原油一度涨超4%站上104美元，纽约原油盘中涨超5%。

国际能源署近日指出，全球石油市场正面临史上最严重的供应梗阻。要真正恢复贸易流动稳定，关键仍在于恢复霍尔木兹海峡的正常航运。其中，完善保险机制并加强对船舶的安全保护，是推动贸易流动恢复的关键。

其次，年内最重磅“超级央行周”来临，中东冲突或引发“预防式加息”。本周，覆盖全球经济三分之二的21家央行都将公布最新利率决议。由于这是中东冲突爆发后的首个“超级央行周”，全球市场密切关注全球央行决议会否受到中东局势发展影响。

值得注意的是，澳大利亚联储利率决议是本周全球八家主要央行利率决议中的首个。3月17日，澳洲联储(RBA)官网显示，其现金利率目标上调25个基点至4.1%。同时，市场将澳大利亚联储5月再次加息、将现金利率上调至4.35%的预期概率提高至约50%。

澳大利亚此次加息最大原因在于，其通胀率持续高于该行设定的3%上限，而中东冲突可能导致物价进一步上涨。澳大利亚储备银行表示，尽管中东局势仍存在高度不确定性，但可能会加剧全球和澳大利亚国内通胀，且澳大利亚通胀水平可能在“一段时间内”保持在目标水平以上，风险进一步上行，因此有必要加息。

往后看，美、欧、英、日各国央行也将在本周宣布最新利率决议。

美联储方面，市场普遍预期3月维持利率不变，但同时市场目前已不再完全预期美联储2026年将降息；欧洲央行方面，市场广泛预计其将在周四维持存款利率不变，但能源价格飙升已经刺激了加息押注；英国央行内部关于是否进一步下调利率的分歧正在加深。

机构：基本面或成后市核心驱动力

多重因素扰动下，A股市场如何演绎？

星石投资副总经理方磊表示，短期来看，地缘冲突持续时间不确定性仍大，海外因素对A股市场的影响仍在。随着越来越多的行业出现盈利修复，基本面因素将逐步取代估值因素成为A股市场的核心驱动力。

“市场或延续震荡分化的结构性行情，中观景气和微观业绩更加重要。”名禹资产认为，美伊冲突未看到缓和迹象，全球供应链扰动加大，滞涨预期升温，美联储降息预期推迟，市场风险偏好继续受到影响。

鸿涵投资交易总监刘岩认为，A股暂无大幅下跌风险。在春季攻势已结束的背景下，当下正值年报、一季报的布局及预期阶段，市场大概率以构筑箱体为主。这一阶段中，建议注意逢低加仓科技等信披数据较好的品种，同时把握高位了结的交易机会。

具体配置上，明泽投资基金经理胡墨晗建议保持均衡配置，在控制仓位的前提下，重点把握两类机会：

一是科技方向，在连续回调中关注AI+、半导体等有产业趋势支撑的龙头，分批左侧布局。二是资源方向，部分品种中期逻辑仍在，但短期需等待明确的企稳信号，保持观察但不急于介入。

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