晨泰科技回复北交所第三轮问询，实控人认定与募投合理性获逐项说明

同壁财经讯，10 月 29 日晚，浙江晨泰科技股份有限公司（证券简称：晨泰科技，证券代码：834948）披露《关于浙江晨泰科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第三轮审核问询函的回复》公告。针对北交所第三轮审核提出的实际控制人认定、历史股权代持、募投规模合理性、客户供应商重叠等多项核心问题，公司联合保荐机构开源证券、发行人律师及申报会计师逐项完成核查并出具详细回复，进一步夯实上市申报的信息披露质量，扫清多项市场关注的合规疑问。

本次问询的首要焦点为公司实际控制人认定的合理性，这也是前两轮问询持续跟进的核心事项。据回复披露，李泽伟、李梦鹭姐弟自 2013 年 4 月通过控股股东新泰伟业取得公司控制权，二人合计持有新泰伟业 100% 股权，并通过多次签署一致行动协议锁定共同控制关系。针对市场争议的创始股东李庄德、沈秀娥间接提供 7520 万元资金的性质，回复明确该笔资金为亲属间经营性借款而非无偿赠与，全部款项已于 2017 年底前通过公司分红、股权转让所得足额清偿，还款资金均来自二人取得控制权后的投资经营收益，不存在代父母持股的情形。
针对历史上沈上聪代持股份的遗留问题，公司完整还原了代持形成与清理的全流程：该代持发生于 2016 年新三板挂牌初期，系对股份限售规则认知偏差所致，不存在规避监管要求、不适格主体持股或利益输送情形；代持股份已于 2017 年 3 月通过二级市场全部转让完成清理，对应税款已足额缴纳，主管税务机关已出具相关证明。针对该历史信息披露瑕疵，全国股转公司已于 2024 年对公司及相关责任主体出具警示函，目前不存在任何纠纷或潜在纠纷，公司股权结构清晰稳定。
回复同时梳理了公司控制权模式的演变路径：2013 年至 2014 年为控制权与经营权分离阶段，二人以董事身份参与重大决策，日常经营由职业经理人团队负责；2014 年底李梦鹭入职主导资本运作，2019 年李泽伟入职推进新能源业务，控制权逐步向经营端渗透；2024 年李泽伟出任董事长、2025 年李梦鹭出任副总经理后，二人全面主导公司战略、业务与管理，控制权与经营权实现集中，整个过程未发生实际控制人变更。

在募集资金层面，公司就募投规模合理性作出详细论证。本次公开发行拟募集资金 25240.94 万元，投向智能电网产品生产线升级、充电桩产品扩能、深圳研发中心建设、营销服务网络建设四大项目，各项目投资均依据市场询价、行业标准与实际经营需求逐项测算。
从行业背景看，当前智能电表正处于新标准迭代的关键窗口，国家电网 2026 年第一批新标准电表招标规模达 59.84 亿元，招标量较此前批次显著放大；新能源充电桩受益于汽车保有量增长与政策推动，市场规模预计持续高速扩张。截至 2026 年 6 月末，公司在手订单总额达 102405.85 万元，现有产能已趋于饱和，募投项目建成后将新增年产 240 万台智能电表、2.93 万台充电桩的产能，直接匹配下游需求增长。财务测算显示，结合营收增长预期与未来投资规划，公司未来三年存在约 9166 万元至 14166 万元的资金缺口，叠加当前资产负债率高于同行业平均水平的现状，股权融资既具备必要性也具备合理性。按发行方案测算，本次发行后滚动市盈率约为 12.64 倍，显著低于同行业可比公司平均水平，估值处于合理区间。

针对业务与财务类问询，公司也逐一作出回应。对于客户与供应商主体重叠的疑问，回复说明国家电网、南方电网下属产研单位本身具备投标资格，公司中标后向南网数科、北京智芯半导体等主体采购通信单元等配套部件，是智能电表行业的成熟商业模式，采购价格差异主要源于产品型号规格与计税口径不同，不存在利益输送情形。
财务维度，公司明确在手订单统计口径为已签订合同尚未发货的金额，截至 2026 年 8 月末在手订单约 90687 万元，整体保持增长态势；集中器模块毛利率波动系产品结构变化所致，高毛利 4G 模块占比提升带动毛利率上行，具备商业合理性；面对原材料价格上涨压力，公司已通过提前备货、优化投标报价策略等方式对冲影响，2026 年上半年主营业务毛利率维持在 28.05%，与上年基本持平，不存在业绩大幅下滑的风险。此外，中介机构已完成对公司、关联方及核心人员的大额资金流水核查，未发现异常资金往来，部分核查受限情形已通过替代程序充分验证，核查结论有效。

据同壁财经了解，晨泰科技专注于智能电力设备的研发、生产与销售，核心产品涵盖智能电表、计量配套设备、新能源充电桩三大板块，所属行业为电工仪器仪表制造业，是国内少数同时进入国家电网、南方电网、蒙西电网三大电网供应商体系的厂商之一，海外市场已覆盖马来西亚、越南、秘鲁等多个国家。业绩层面，2023 年至 2025 年公司营业收入分别为 49048.43 万元、68694.13 万元、83014.17 万元，年均复合增长率达 30.10%；2026 年上半年实现营业收入 45854.23 万元，同比增长 25.79%，归属于母公司所有者的净利润 5545.05 万元，延续稳健增长态势。

整体而言，本次第三轮问询回复进一步明确了公司股权权属、治理结构与募资规划等上市核心事项，历史代持、实控人认定等市场重点关注的合规问题均得到充分说明与中介机构背书，公司北交所上市进程稳步推进。随着智能电网新标准全面落地与充电桩需求持续释放，募投项目若顺利实施，将有效突破公司现有产能瓶颈，强化研发实力与渠道覆盖，进一步巩固其在智能电力设备领域的市场竞争力。

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