卓兆点胶（920026）举行业绩交流会 详解毛利率、并购进展及协同效应

卓兆点胶于4月14日至4月16日期间，通过公司会议室及进门财经线上电话会议，以特定对象调研、分析师会议及投资者线上交流会等形式与多家机构进行了交流。

关于产品毛利率，公司披露所有产品综合毛利率约为50%，其中点胶设备毛利率约50%，点胶阀及各类配件毛利率约70%，点胶耗材毛利率约40%。对于2025年设备毛利率上涨较多的原因，公司解释称核心原因在于2024年收入基数相对较小，且该年度设备业务以改造类项目为主，若拉长三至五年的周期来看，公司点胶设备毛利率整体基本维持在50%左右的合理水平。

在并购方面，公司披露2025年新增的5014万元长期借款，系用于收购广东浦森塑胶科技有限公司51%股权的专项贷款，借款利率为2.85%，借款期限为7年。此次并购新增商誉金额为5601万元，截至2025年12月31日，尚未发生商誉减值。公司表示将每年对广东浦森开展独立审计工作，并同步实施商誉减值测试与评估。

关于业务协同，公司说明广东浦森生产的点胶耗材与公司点胶设备属于平行业务关系，并非上下游配套关系。收购广东浦森后，公司可实现设备与耗材的搭配销售（目前尚未实现直接搭配销售），后续将在各类项目推进过程中同步向终端客户推介。公司还提出，针对下游终端客户的同一项目需求，可提供点胶设备、阀体、耗材一体化整体解决方案，有效解决以往分属不同厂家时出现问题易相互推诿的行业痛点，大幅提升客户服务效率与整体体验感。

同壁财经了解到，公司主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的研发、生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件以及点胶耗材配件，并根据客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。

公司长期以来注重对核心部件及组件设计、运动控制算法、整机结构设计的深耕钻研，采取“标准化模块硬件+定制化功能配置”的生产模式，基于标准设备的基础平台，搭载自研自制的点胶阀及核心部件，辅以一定的定制化软硬件及算法配置，以迅速响应客户多样化的工艺需求。目前，公司已积累了丰富的软硬件设计经验，逐步打造完善的工艺数据库，公司不断通过技术创新实现产品差异化，以其产品质量优势和成本优势打破国外龙头企业多年来在高端点胶市场的垄断格局。

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