坚守品质深耕赛道 敷尔佳2025年度稳健经营

　　近日，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司(以下简称“敷尔佳”)2025年年度报告正式披露，全年的战略布局与核心经营情况全面展现。2025年，国内化妆品与皮肤健康护理行业在消费升级与市场迭代的浪潮中，迎来了精细化、专业化发展的全新阶段，行业竞争持续加剧。作为国内专业皮肤护理领域的头部企业，敷尔佳锚定高质量发展方向，年内主动推进渠道优化与战略调整，依托稳健的经营基本面，在产品布局、技术研发等核心维度取得多项扎实进展，为长期可持续发展筑牢根基。

　　经营底盘稳固安全 财务结构保持稳健

　　2025年，公司主动开展线下渠道优化与产品价格梳理，在行业整体承压的背景下，全年实现营业总收入18.93亿元，归属于母公司股东的净利润4.33亿元，依然保持了稳定的现金创造能力与核心盈利韧性。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达3.67亿元，为业务持续拓展、研发投入加码提供了充足的现金流支撑。

　　截至2025年末，公司资产总额达59.38亿元，负债总额仅为2.43亿元，资产负债率低至4.09%，且无短期借款、长期借款等有息负债，财务结构呈现出极强的稳健性，抗风险能力突出。与此同时，公司始终坚持与股东共享发展成果，2025年实施现金分红4.16亿元，充分彰显了公司健康的经营状况与长期发展的坚定信心。

　　产品矩阵持续升级 爆款引领新品迭出

　　公司依托“医疗器械+功能性护肤品”双轮驱动，产品矩阵持续丰富升级，多款明星单品稳居细分赛道前列，医用透明质酸钠修复贴(白膜)、乳糖酸控油敛肤面膜、医用透明质酸钠修复贴(黑膜)、清痘净肤修护贴、积雪草舒缓修护贴、清痘净肤次抛精华、透明质酸钠次抛修护液、烟酰胺美白淡斑修护面膜8款产品年销售额均突破亿元，成为支撑业绩的核心爆款。年内公司密集推出清痘2.0系列、方胖子湿敷膜系列、亮肤臻白面膜、乳糖酸系列等几十款新品，形成覆盖多肤质、多场景的产品体系。

　　与此同时，在医疗器械类产品领域，公司医用海藻糖修复贴成功获批Ⅱ类医疗器械注册证，Ⅲ类医疗器械类产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料”已进入临床试验阶段，Ⅲ类医疗器械类产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”已进入注册申报阶段，其他在研项目不断取得阶段性进展，为公司长期可持续发展注入增长动能。

　　研发投入大幅加码 创新内核筑牢产品护城河

　　报告期内，公司持续强化研发创新核心战略，全年研发费用投入达5090.67万元，较2024年大幅增长46.19%，研发投入增速较高，彰显了公司以技术创新驱动长期发展的决心。研发投入重点聚焦于医疗器械类产品与功能性护肤品两大核心品类，覆盖核心成分研发、产品工艺升级等关键领域，持续打造差异化产品竞争力。

　　同时深化“自主创新+外部协同”的高效研发体系建设，2025年度上海和哈尔滨两大研发中心南北联动，已实现了从基础理论发现到产业化落地的全链条无缝对接。在此基础上，公司进一步拓展和深化“企业+高校/科研院所”的协同创新模式，与哈尔滨工业大学(深圳)智能新材料诺奖科学家实验室、法国仙婷创新实验室等顶尖科研机构共建合作平台，整合优质资源，共同推进新原料与新技术攻关。

　　品牌战略深化落地 营销体系提质增效

　　公司锚定专业皮肤护理赛道核心定位，持续深化品牌建设战略落地，全面推动营销体系的精细化运营与综合效能提升。

　　渠道布局方面，公司持续巩固线上核心渠道优势，全年线上渠道实现营业收入14.80亿元，占总营收比重达78.19%，同比增长33.53%。线上端实现抖音、淘宝、京东、拼多多等主流电商平台的全域覆盖，通过第三方平台直营、直播电商等多元运营模式，深化与终端消费者的深度链接，持续强化用户触达与转化能力。线下渠道端，公司稳步优化经销体系，持续渗透医美院线、化妆品专营店、大型商超、连锁药店等多元终端场景，启动渠道模式从传统分销型向价值动销型转型，通过“强监管+强优化”双轮驱动，有效规范市场秩序，为品牌长期健康发展筑牢渠道根基。

　　2026年，消费市场对专业、功效型护肤产品的需求仍将持续释放。敷尔佳将继续坚守品牌初心，以研发创新为核心驱动力，以品牌建设为重要抓手，持续深耕皮肤健康护理赛道，不断优化产品矩阵布局，提升精细化运营能力，在为消费者创造更高品质产品与服务的同时，为广大投资者带来长期、稳定的价值回报，为行业高质量发展持续贡献力量。

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