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最近，关于创新药板块的利好，可谓是层出不穷。
5月19日，港股公司三生制药（01530.HK）发布公告，与辉瑞集团就PD-1/VEGF双特异性抗体订立许可协议，后者获得全球（除中国内地外）的开发、生产和商业化权力。
三生制药作为出让方，获得了12.5亿美元的首付款，以及48亿美元的里程碑付款，合计60亿美元。除此之外，辉瑞还计划认购公司1亿美元的股份。
注意，这是一笔天价交易合同。
2024年，三生制药净利润为20.9亿元，也就是说，这笔交易差不多相当于20年净利润总和。
事实上，这笔交易带来的震撼远不止于此。
很长一段时间，三生制药并不被看好。2018年至2022年，三生制药股价从22.63港元下跌4.17港元，跌幅超过80%，表现相当惨淡。但是，一夜之间乌鸦变凤凰。
更主要的是，购买方不仅是一家美国企业，还是全球最大药企。于是，暖风吹遍了整个中国创新药行业。
不过，今天要说的是另外一家创新药企业——艾力斯（688578.SH）。
艾力斯的主营业务为抗肿瘤类药物的研发、生产和销售，是一家创新药企业。2024年，公司“抗肿瘤类药物”收入为35.06亿元，占比98.53%，“技术授权及服务收入”5230万元，占比1.47%。
先看股价。
2022年至今，艾力斯从14.16元上涨至91.87元，涨幅超过500%。三年前，艾力斯只是一家60亿市值的小公司，但如今市值突破了400亿元。
注意，艾力斯可不是一只“妖股”，靠的不是炒作，而是出色的基本面。要知道，即便涨了这么多，公司目前的市盈率也只有25倍。
再来说业绩。
2021年至2024年，艾力斯营业收入分别为5.3亿元、7.91亿元、20.18亿元和35.58亿元；同期净利润分别为1827万元、1.3亿元、6.44亿元和14.3亿元。
2025年一季度，艾力斯营业收入10.98亿元，同比增长47.86%；净利润4.1亿元，同比增长34.13%，继续保持高增长。
如今，公司毛利率超过96%，净利润率超过了40%，赚钱能力可见一斑。
拐点发生在2021年。
2021年3月，艾力斯的拳头产品伏美替尼获批上市；2021年12月，伏美替尼纳入医保。
众所周知，肺癌是全球第一大肿瘤，而在肺癌中，非小细胞肺癌的占比达到了85%。其中，EGFR突变型在非小细胞肺癌的占比超过了50%。根据预计，光我国用于治疗EGFR-TKI药物的市场需求，到2030年有望达到300亿元。
重点来了。艾力斯这款获批的伏美替尼，属于第三代EGFR-TKI药物，用于治疗EGFR-突变的非小细胞肺癌。
尽管说，伏美替尼并不是唯一一款药物，但是，跟其他几款药相比，不良反应更低，同时对脑转移的疗效更好。
于是，艾力斯业绩顺理成章的迎来了爆发。
当然，国内创新药也存在“30亿魔咒”的说法，一款产品即便盈利能力再强，也显得势单力薄，存在单一产品风险。
艾力斯自然也明白一点。不过，对药企来说，研发一款创新药绝非想象中简单，因研发被拖垮的药企也不在少数。对此，艾力斯的解决方案是：
拓宽适应症，延长产品生命周期；引进潜力产品，丰富产品矩阵；海外授权；在自身领域领域，研发新的创新药产品。
跟其他药企比，艾力斯还有一个巨大优势，就是资产负债率不到10%，总现金超过36亿元，且几乎没有有息负债。再加上公司经营现金流也非常出色，让公司在经营过程中更加游刃有余。
最后，聊聊集采。
表面上看，集采给了所有中国药企一记重锤，但是，对创新药企业来说，也是一次绝佳的历史机遇。
今年1月，国家医保局公布了一个数据，自2018年以来，国家组织的药品耗材集采共节约了4400亿元，其中3600亿元用于支持谈判的创新药进入医保目录。也就是说，集采节约资金的80%用于支持创新药。
像艾力斯，正是靠着纳入了医保，才迎来业绩的迅速增长。所以，集采又何尝不是扮演了鲶鱼的角色，倒逼药企加强创新药的研发。
一句话，创新者生，过去那种靠仿制躺着赚钱的时代，一去不复返了。
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