稀土巨头再提价，板块估值业绩双升或将继续演化

10月13日，稀土永磁板块逆势走强。截至收盘，Wind稀土概念指数和稀土永磁概念指数分别大涨9.49%和8.09%，个股方面，银河磁体、中国稀土、北方稀土、有研新材等多股涨停，金力永磁、中科磁业、大地熊、正海磁材、龙磁科技等涨幅靠前。

消息面上，10月9日，商务部联合海关总署等部门发布多项公告，对稀土相关物项、技术、设备及原辅料实施出口管制，管制范围从境内扩展至境外，新增稀土二次资源回收利用相关技术及生产线装配、调试、维护等技术的出口管制，基本覆盖稀土全产业链，并首次涉及半导体及人工智能领域。

此外，10月10日晚间，稀土行业双巨头包钢股份与北方稀土相继发布公告，宣布上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格至不含税26205元/吨(干量，REO=50%)，REO每增减1%、不含税价格增减524.10元/吨。该调整后的价格已创下自2023年第二季度以来的最高价格水平，环比涨幅高达37.13%。

据了解，此次提价已经是双方连续第5个季度上调稀土精矿价格。此前4个季度(2024年四季度至2025年三季度)的稀土精矿交易价格分别为17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨和19109元/吨，环比增幅分别为6.22%、4.70%、1.11%和1.51%。

稀土精矿价格的持续上调或与供需格局持续向好有关。德邦证券指出，稀土作为高端制造与战略新兴产业的核心资源，正呈现供需两端共振格局。一方面，我国通过配额管理与出口管制强化了产业链的战略主动权，确保资源向高端应用环节倾斜；另一方面，全球绿色转型与“双碳”目标持续推升镨、钕等关键元素需求，带动永磁材料等新兴应用快速扩容。在供给集中度提升与需求结构升级的背景下，稀土产业链的战略地位有望进一步巩固，为高端制造发展注入长期驱动力。

中信证券认为，稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度，稀土产业链有望进入高质量发展新时代。供需格局或持续向好，稀土板块业绩或持续上行。新能源汽车、风电、节能电机等产业顺应低碳环保的政策趋势，人形机器人或将成为新增长极，预计2027年全球钕铁硼需求有望增至32.9万吨，对应2024-2027年CAGR为13%。随着传统需求旺季到来，供需格局或持续向好，稀土价格有望稳中有进，预计今年三、四季度稀土产业链业绩或逐季提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。

北方稀土此前也曾表示，2025年第一季度以来，受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期。

Wind数据显示，截至10月13日发稿，已有北方稀土、金力永磁、有研新材和横店东磁这4家稀土永磁板块上市公司发布了2025年前三季度业绩预增公告，前三季度归母净利润平均同比预增区间为145.16%至164.64%，第三季度平均预增区间为71.01%至112.10%。

具体来看，北方稀土预计2025年前三季度实现归母净利润15.10亿元到15.70亿元，与上年同期相比，将增加11.05亿元到11.65亿元，同比增加272.54%到287.34%。

北方稀土表示，1-9月，公司紧抓市场变化的有效节奏，强化全面预算管理，深化降本提质增效，科学联动组产排产，加强市场研判预判，加压营销运作抢占市场先机，加快重点项目建设，推进科研与管理创新，强化绩效考核激励与约束，充分利用稳定的国内大循环市场需求格局和优势，在生产经营管理各方面统筹施策、协同发力，为公司经营业绩实现同比大幅增长提供了强劲支撑。

金力永磁也预计前三季度归母净利润盈利5.05亿元至5.50亿元，同比增长157%至179%；第三季度盈利2.00亿元至2.45亿元，同比增长159%至217%。

公告显示，金力永磁旗下产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系，目前第四季度在手订单充足。而且，公司已成立具身机器人电机转子事业部，2025年前三季度具身机器人电机转子及磁材产品均有小批量交付，低空飞行器领域公司亦有小批量产品交付。

有研新材则预计前三季度将实现归母净利润2.30亿元到2.60亿元，同比增长101%到127%。业绩预增的主要原因之一是控股子公司有研稀土业绩向好，实现扭亏为盈，预计前三季度有研稀土净利润将达到700万元至1200万元之间。

从二级市场表现来看，据Wind数据统计，截至10月13日收盘，稀土永磁板块年内已累计上涨83.65%。个股方面，北方稀土、金力永磁、盛和资源、龙磁科技、广晟有色等年内涨幅靠前，均超100%，其中北方稀土涨幅居首，高达172.39%。

市值方面，目前A股稀土永磁板块总市值100亿元以上的上市公司共有22家，其中超过500亿元的有5家，分别是北方稀土(2087亿)、包钢股份(1264亿)、中国稀土(638亿)、金力永磁(595亿)和厦门钨业(529亿)。

展望后市，国金证券表示，涨价、供改兑现、供应扰动叠加板块战略属性提升，稀土板块或将继续演化估值业绩双升。

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