
作者/庆福
编辑/嘉嘉
国内出身平常,但最为励志的女性企业家是谁?
除了最近上映《水饺皇后》中,在香港卖水饺的湾仔码头创始人臧健和外,在硬核制造业领域还有一位从流水线女工逆袭的企业家——立讯精密王来春。
其创立的立讯精密、年营收超过2600亿元,A股总市值达到2460亿,近日并将在香港二次上市,已开启全球化进程。
从一个1988年的装配工,到如今千亿企业的掌舵人,王来春的经历既是一部大女主逆袭的爽文,更是她对于市场的精准判断——在最关键的时候抓住核心。
【1】精准判断,加入果链
2011年IPHONE 4的爆火是立讯精密企业命运的转折点。
IDC数据显示:2011年,苹果手机全球出货量达到9320万部,仅次于诺基亚和三星,占到全球手机市场的6%。
不论是从出货量,还是市场份额看,彼时的苹果虽然重新“发明了手机”,掀起了智能机时代的序幕,但占据市场绝对主力的依旧是诺基亚、三星这些安卓机。
一直为富士康做代工的王来春却看到了苹果对于立讯精密的重要性,并开始不惜代价希望进入苹果的供应商名单。

(来源:互联网)
2011年4月,为了成为“果链”一员,账上只有8000多万元的立讯精密上演了一次终极冒险,以10.77亿的估值,收购资产总额4.47亿为iPad平板做连接线的昆山联滔。
248.4%的溢价率进入苹果供应商,王来春的赌注是否值得?
业绩给出了答案,只是为苹果生产一个边缘性的零配件产品,2011年,立讯精密营收达到25.56亿元,相比2010年的10.11亿营收,立讯精密业绩同比增长2.5倍。
可以说,如果没有加入“果链”,立讯精密只是中国制造业当中的一个腰部代工厂,王来春也只是一个小老板,苹果的订单将立讯精密和王来春送上了历史的正轨。
此后立讯精密通过收购苏州美特声学元件厂、台湾美律实业、纬创资通及其子公司WIN、高伟电子、日铠、光宝影像事业部等公司,获得了无线耳机、扬声器、麦克风、iPhone摄像头、手机壳等苹果零部件的生产资格。
利用收购,不断深入苹果供应链,立讯精密不仅成为了AirPods的最大供应商,拿下了iPhone整机代工业务,其产品更是覆盖了苹果所有产品线。
“他们像拼乐高一样,把苹果供应链的关键零件一块块补齐”,对于立讯精密的并购,一位券商分析师感叹,王来春的操作能力,苹果需要生产什么,立讯精密就收购什么。
【2】到达巅峰,隐患出现
随着生产越来越多的苹果部件,对苹果供应链的深入程度越来越高,立讯精密和王来春也占到了命运的高点。
据财报数据显示:2022—2024年三年时间,苹果一家公司就为立讯精密带来了1568亿元、1745亿元、1901亿元的营收,占到其总营收额的70%。
较2010的10亿元营收,呈现出了十几倍的增长,而王来春也迎来了人生的顶点。2025年3月,在胡润研究院发布《2025胡润全球富豪榜》中,王来春以615亿元人民币的身价位列第362位。

(来源:百度百科)
可以说,立讯精密的逆袭史是一部不断深入果链、拥抱苹果大腿的历史,但单一客户占比70%的营收结构,却给立讯精密留下了隐患。
据《华尔街日报》爆料:美国商务部要求苹果在2026年前把中国制造的核心零件比例降到30%以下。
在“去中国化”、“ABC”的大背景下,苹果也受到外界影响开始减少中国供应商数量。
苹果iPhone15系列为例,目前在印度制造的iPhone15,占到苹果总出货量的52%,而大陆地区供应链厂家数量从60.1%的占比降到了26.3%。
据知名调研机构Fomalhaut Techno Solutions的数据显示:虽然在苹果供应链名单中,中国大陆工厂为155座,数量上位居第一,但苹果元器件在大陆的占比在短短两年内从4.5%降至2%。
这对于那些深入依赖苹果订单的果链企业来说,无疑是重大的隐患。
从2025年前5月,苹果将30家中国供应商踢出果链,其中12价位上市公司,这些上市公司股价平均下跌37%,市值蒸发超1800亿元。
以欧菲光为例,2019年,苹果为其贡献了20%的营收,但在被提出“果链”之后,2021年上半年,欧菲光营收直接下降49.96%、净利润下降93.25%。
同样作为“果链”的明星企业,要知道立讯精密客户中,苹果贡献了其70%的营收,这一数值份额,远超欧菲光。
外部环境动荡,充满了不利因素,立讯精密和王来春应该如何决策?
【3】战略调整,全球部署
“希望10年后,大家提到立讯精密,不仅会想到它是消费电子品牌的核心供应商,还能想到它是众多汽车品牌客户的Tier1供应商。”
作为一个从一线起步的企业家,王来春深知,不论营收贡献有多大,但过多依靠苹果,将成为立讯精密未来的硬伤。
因此看到“欧菲光”等被踢出果链的企业状况后,立讯精密迅速调整,开始了业务多元化、地区多元化、客户多元化的布局。
2021年,王来春提出了“三个五年计划”,旨在全方位发展消费电子、汽车、通信、工业、医疗等业务,分散经营风险。
在新能源汽车领域,立讯精密为整车品牌客户和主机厂提供汽车线束、连接器、智能驾驶、智能座舱和动力模块等产品,制定了Tier1(一级供应商)业务进入全球前十的战略目标;
在通信领域,立讯精密与头部芯片厂商已为全球主流数据中心及云服务厂商制定800G、1.6T等下一代高速连接标准;
摆脱“苹果”标签,降低果链在立讯精密的营销比重,是王来春对立讯精密未来战略的期望。
“在全球经济复杂多变的背景下,公司始终将风险控制前置到战略决策中,通过多元化客户结构、本地化生产布局和核心技术自主创新,降低单一市场波动和地缘政治风险的影响。”
当被《中国企业家》问道如何抵御外部环境因素带来的风险时,王来春表示,立讯精密上升到公司战略层面的是如何对冲风险,而不是如何保持增长。
其财报数据显示:2024年,消费电子业务、通讯互联产品级精密组件、汽车互联产品级精密组件、其他业务的营收分别为2241亿、183.6亿、137.58亿、125.84亿元,营收贡献率分别为83.37%、6.83%、5.12%、4.68%。

(来源:百度股市通)
通讯以及汽车正在成为立讯精密的第二增长曲线。
回顾过去十四年,立讯精密和王来春命运的转折点来自苹果,是果链将立讯精密推向了十四年增长26倍的业绩增长高度。但同时过于依赖苹果,也让立讯精密的成功建立在不稳固的地基上。
从抓住机遇到预见风险再到主动求变,立讯精密的变化正如大女主王来春:她不仅是抓住命运的馈赠,更是在巅峰之上,依然保有破局的勇气与远见,为下一段征程描绘更广阔的版图。
END

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