个人养老金基金再扩容，指数增设Y份额或进入常态化

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蓝鲸新闻4月21日讯（记者 敖玉连）以国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》为起点，2025年4月21日，恰好是顶层制度出台的三周年。公募个人养老金基金因与股市强相关，前两年在四类可选资产中，跌得最深，2024年又强势反弹，涨幅领先。

近期，公募个人养老基金扩容势头强劲。继2024年12月中旬，85只指数基金纳入个养名录后，各地方证监局近日又下发了指数增设Y份额的详细规则，满足条件即可常规化申报。截至一季度末，已有288只基金增设Y份额，纳入个养名录。

一季度新增三只个养基金，中泰资管首入围

近期，中基协更新了截至一季度末的个人养老金基金名录：合计288只，其中指数型基金85只，主动管理的FOF基金203只。

与上一季度末相比，一季度3只养老FOF增设了Y份额，分别是：南方养老2050五年FOF（Y份额）、鹏扬平衡养老三年FOF（Y份额）、中泰福瑞稳健一年FOF（Y份额）。

这是中泰证券资管首次发行Y份额，中泰福瑞稳健成立于2024年3月，至今收益5.21%，小幅跑赢比较基准。三只产品中，中泰福瑞稳健的风险偏好最低，据基金合同，产品的股票、商品类资产投资上限为30%。

鹏扬平衡养老FOF的风险偏好稍高，股票、商品类资产上限为50%。该产品成立于2023年12月，最大回撤6.7%，成立以来回报7.5%，回撤控制和产品收益都在同类前列。这是鹏扬的第二只Y份额，去年底，指数基金纳入个养名录，鹏扬曾发行中证科创创业50（Y份额）。

三只中，南方养老2050的风险偏好最高，股票、商品类资产上限为80%。这只基金成立于2022年3月，至今亏损7%，南方基金是个养大户，目前已有15只Y份额基金，合计规模6.69亿元。

买入个人养老基金不仅可以有个税递延优惠，还能享受低于母基金半价的费率优惠。例如鹏扬平衡养老FOF，管理费率0.8%，托管费率0.15%，Y份额则是全面五折，管理费0.4%，托管费0.075%。不过，因错过年底的密集缴纳时间，目前看来募资效果一般，鹏扬平衡养老FOF一季度报告显示，Y份额1月2日成立，截至3月31日规模仅有847元。

养老FOF发行端复苏，指数个养扩容或将迈入常规化

4月17日，前海开源康悦稳健养老FOF成立，规模超过22亿元，是过去三年养老FOF首发规模最大的产品。

而蓝鲸新闻获悉，各地证监局近期向公募基金管理人下发了《关于指数基金纳入个人养老金产品名录相关工作的通知》，公募基金管理人可对照筛选标准，每季度结束之日起1个月内，将符合标准的指数产品申请纳入。

文件显示，符合下列五点标准的指数/指增基金，可以常态化申请成立Y份额：

一是，以市场公认的核心宽基指数，或适合长期价值投资的红利低波类指数作为跟踪标的的普通指数基金、ETF联接基金或指数增强基金。

二是，普通指数基金和 ETF 联接基金，最近四个季度末规模均不低于10亿元或上一月末规模不低于20亿元，且产品成立以来跟踪误差不超过基金合同约定水平。

三是，指数增强基金成立满三年，最近四个季度末规模均不低于10亿元，且最近三年超额收益率为正。

四是，前五大投资者份额占比合计不超过50%。

五是，公募基金管理人最近一期分类评价结果不为C。

此番新政策若落地，将迎来更多增量产品。

2024年12月13日，证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批85只获得资格。截至年底的半个月时间里，吸金超过了3.16亿元。其中，红利低波指数受追捧，规模超过3000万的共3只，分别是创金合信红利低波Y、华泰柏瑞红利低波Y、华夏中证A500Y。最新数据显示，一季度创金合信红利低波Y份额再增1450万份。

个养账户有四类资产可选：储蓄、银行理财、保险、基金。其中，基金与股市的相关性最强，弹性也最大。2022年、2023年，基金跟随A股有较深跌幅，2024年又在四类产品中领涨。Wind数据显示，2024年，个人养老金产品中，理财产品的加权平均年化收益为4.59%，基金这一数据为4.83%。

不过，养老FOF（Y份额）的超额并不明显，相反，2024年，九成都跑输了业绩比较基准。在普遍跑输基准的情况下，选基金经理则非常有必要。

全市场FOF基金经理中，兴全基金林国怀、刘潇，广发基金曹建文等人有长期、稳定的超额，并且回撤控制在同类前列。以刘潇为例，他管理的兴全安泰稳健FOF，年化收益3.6%，成立四年半以来，最大回撤-5.29%，并且在管的3只FOF业绩一致性良好。