迈得医疗2026年半年报：药械新品放量，增收不增利且现金流转负

蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，迈得医疗(688310.SH)公布2026年中报，公司依托医用耗材智能装备主业，受制于新业务拓展带来的费用高增及税收优惠延期影响，报告期呈现“增收不增利”态势；同时，药械组合类战略新品收入实现较大增长，成为业务结构优化的重要亮点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.60亿元，同比增长13.42%；归母净利润-0.16亿元，同比下滑370.68%，由盈转亏；扣非净利润-0.21亿元。经营活动产生的现金流量净额为-0.18亿元，由上年同期的净流入转为净流出。公司营收保持增长，但利润端承压明显，且经营现金流大幅流出，业绩增长质量短期受到投入期因素扰动。

从业务结构看，公司主营安全输注类、血液净化类及药械组合类智能装备。报告期内，作为成熟业务的安全输注类产品销售规模相对平稳；血液净化类产品受订单排单周期影响，收入同比有所回落，但在手订单储备充足；药械组合类产品作为战略新品，市场拓展取得成效，本期收入实现较大增长，成为驱动营收增长的核心动力。

业绩变动方面，营收增长主要得益于行业需求支撑及药械组合类新品的放量。然而，归母净利润大幅下滑主要系公司加大长期发展投入所致：一方面，公司通过子公司布局隐形眼镜赛道，积极构建线上销售渠道，导致职工薪酬及广告宣传费大幅增加，销售费用同比增长145.46%；另一方面，公司加大血液净化、药械组合及隐形眼镜相关技术研发，研发费用同比增长55.75%。此外，受增值税退税延期申请影响，其他收益同比下降43.70%，进一步压制了当期盈利水平。经营现金流由正转负，主要系销售回款较少，而购买商品及支付职工薪酬较多所致。

展望后续，随着人口老龄化加剧及医保政策完善，血液透析、预灌封注射器等下游市场需求有望持续扩容，为公司智能装备提供长期增长空间。但公司也面临产品毛利率下降、应收账款坏账及新业务商业化不及预期等风险。后续需重点关注药械组合类设备的订单转化情况，以及隐形眼镜新业务的减亏进度和经营性现金流的改善状况。

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