华信永道回复北交所 2026 年半年报问询函 逐项回应毛利率波动、存货减值等事项

同壁财经讯，2026 年 10 月 29 日晚，华信永道 (北京) 科技股份有限公司（证券简称：华信永道，证券代码：920592）披露《关于对北京证券交易所 2026 年半年报问询函回复的公告》。针对北交所在半年报审核中提出的营业收入与毛利率波动、存货规模与减值计提、无形资产变动、职工薪酬合理性及偿债能力五大类核心问题，公司结合项目明细、成本构成及会计准则依据逐一作出详细说明，全面回应了市场对其上半年经营表现的相关疑问。

2026 年上半年，公司实现营业收入 6027.68 万元，同比增长 31.03%，但综合毛利率为 19.77%，同比下降 4.58 个百分点，归母净利润为 - 3141.70 万元，亏损同比扩大 32.53%，增收不增利的表现成为本次问询的首要焦点。对于营收增长的原因，公司明确主要来自上年延迟验收项目的集中落地，涉及云南建行、深圳农行、内蒙古大数据公司、宿迁公积金中心四个项目，合计确认收入 942.95 万元。上述项目延期均系客户内部验收流程较长、整体项目配套进度延后等外部因素导致，公司均以客户签署的验收报告作为收入确认依据，2025 年末未提前确认收入，不存在跨期调节情形。
针对软件定制开发业务毛利率同比大幅下滑 30.31 个百分点的异常表现，公司表示主要由两大因素拖累：一是本期验收的 6 个项目因首次合作、客户需求持续追加、项目实施延期等原因导致成本高企，合计实现收入 797.29 万元，对应毛利率仅约 10.07%；二是未中标项目已发生的 135.80 万元成本结转至当期损益，无对应收入匹配。剔除上述两项特殊因素后，公司本期软件定制开发业务毛利率为 39.69%，与行业平均 39.07% 的水平基本一致，不存在异常波动。分区域来看，各区域毛利率差异较大主要受项目结构影响：东北、华南区域毛利率下滑主因吉林省级统建平台当期摊销成本高于收入、部分项目客户临时新增运维需求；西北、西南区域毛利率上升则源于上年同期一次性高投入因素消除、基数偏低，整体变动具备商业合理性。

资产端，截至 2026 年 6 月末公司存货账面余额 2.21 亿元，账面价值 2.07 亿元，占总资产的 43.95%，规模较高且持续增长同样受到监管重点关注，其中合同履约成本账面余额 2.00 亿元，是存货的核心构成。公司解释，合同履约成本持续增长与自身业务模式直接相关：公司采用终验法确认收入，项目验收前所有投入均归集为合同履约成本，而公司收入存在极强的季节性，近 70% 的收入集中在下半年确认，上半年结转规模有限；同时占收入近半的维护服务成本在发生当期直接计入损益，不形成存货结转，因此上半年在建项目投入规模大于结转规模，导致存货余额自然增长。从明细来看，期末百万元以上的在建项目均处于正常实施状态，不存在长期停滞、终止的项目，部分周期较长的项目系客户整体建设分批次推进所致。
减值计提方面，公司按单个项目开展减值测试，期末累计计提合同履约成本减值准备 1450.40 万元，其中 3 个成本高于可变现净值的项目计提了主要跌价金额，其余项目可变现净值均高于账面成本。公司认为减值计提标准审慎、依据充分，不存在计提不足的情形。此外，2157.15 万元发出商品均为项目配套硬件，待整体验收后结转，均处于正常实施周期内，无重大减值风险。

报告期末公司无形资产账面价值 2784.24 万元，较上年末增长 536.07%，增幅显著，主要源于吉林省住房公积金统一管理与服务数字化平台项目达到预定可使用状态，从合同履约成本转入无形资产 2641.38 万元。该项目采用 “公司投资建设、按年收取运营服务费、5 年期满移交” 的业务模式，公司判断其不属于 PPP 项目与租赁业务，符合无形资产确认的五项条件，会计处理符合企业会计准则规定。该无形资产按 5 年直线法摊销，本期摊销金额 264.14 万元，对应确认运营服务收入 172.18 万元。目前仅长春市公积金中心接入该平台，因此收入与摊销暂未形成配比，后续随着省内其他地市陆续接入，收入规模将逐步提升，成本收益配比关系将趋于合理。针对现金流量表补充资料与存货账面价值变动的差异，公司也明确了勾稽逻辑，差异由无形资产转入、存货跌价计提两项非现金事项构成，数据勾稽关系成立。

人力与现金流层面，上半年公司支付给职工以及为职工支付的现金同比增加 1569.61 万元，研发费用同比增长 44.92%，在持续亏损的背景下引发监管关注。公司表示，期末员工总数仅较期初增长 14 人，增幅 1.47%，薪酬增长核心源于实际用工投入的人月数增加 746 人月，主要用于保障重大项目交付、拓展产业金融与数据运营等新业务、加大智能体等前沿技术研发，以及新增客服外包服务投入，人员投入与业务布局匹配，不存在人员闲置情形。研发人员期末数量虽略有下降，但研发用工人月数同比增长明显，薪酬增长与研发项目投入相匹配，具备合理性。
偿债能力方面，期末货币资金余额 5353.67 万元，较上年末下降 61.66%，短期借款增至 2429.38 万元，主要系公司回款季节性特征显著，上半年回款占比偏低，叠加本期新增 1100 万元对外投资，导致阶段性资金压力上升，公司通过短期借款补充营运资金具备必要性。针对市场关注的流动性风险，公司表示在手订单同比增长 5.29%，且近三年四季度收款占全年比例超五成，叠加剩余 6572.25 万元银行授信额度可动用，不存在重大流动性风险。后续公司将通过加速项目验收回款、强化应收账款催收、优化营运资金管控、推进降本增效等方式改善现金流状况。

据同壁财经了解，华信永道是国内住房公积金信息化领域的核心服务商，专注于住房公积金、金融科技、数字政务等领域的软件定制开发、系统运维与运营服务，客户覆盖全国多地住房公积金管理中心、商业银行及政府部门。2026 年上半年公司营收保持较快增长，但受项目结构、研发投入加大及省级统建平台摊销等阶段性因素影响，业绩出现亏损。公司业务具有典型的项目制特征，收入与回款集中在下半年，省级统建平台的运营服务模式是其重点探索的新增长曲线。

整体来看，本次半年报问询回复全面拆解了公司上半年业绩波动与资产结构变动的底层逻辑，毛利率下滑、存货高企等现象均与公司项目制业务模式、季节性特征及阶段性投入高度相关，并非基本面出现趋势性恶化。吉林省级统建平台的无形资产落地，标志着公司从传统项目制向长期运营服务模式的探索取得实质进展，若后续复制推广顺利，有望重塑盈利结构。短期来看，公司仍需面对项目验收进度不及预期、新业务拓展慢于预期等风险，下半年的验收与回款表现将成为决定全年业绩的关键。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。