刚刚过去的九月份,美联储宣布降息50BP(基点),联邦基金利率目标区间从5.25%-5.50%下调至4.75%-5.00%。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。
在9月底,中国央行也释放了年内降准降息的重磅消息。随着时间步入10月,2024年已经迎来最后一个季度,海内外经济体的具体降息路径会有何变化?
美联储年内有望再降息50bp
展望未来,对通胀前景的担忧是左右美联储官员未来降息路径选择的一大因素。目前而言,美联储降息路径尚未明了,诸多官员对此讳莫如深。
亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克在日前讲话中承认,美联储通胀之战仍未胜利。这种对通胀残留的担忧可能会导致他未来支持降息25个基点,而非继续大幅度降息。
明尼阿波利斯联储银行行长尼尔·卡什卡利表示,可以确定的是目前利率水平仍然过高。但他没有说明利率应以多快速度下降或降至何种水平。
不过,根据最新的经济前景预期,市场认为年内美联储依然有望再降息50bp。
数据显示,美联储点阵图较6月出现较大调整。其中2024年的中值水平下调到4.25%至4.5%之间,这意味着年内总计或降息100bp。此外,点阵图显示2025年仍会降息100bp,同时长期利率在2.75-3%,较6月份略有提升,这意味着美联储对中性利率的预估有所上调。此外,卡什卡利表示,预计年内将再有两次25个基点的降息,2024年年底联邦基金利率将降至4.4%,2025年底将降至3.4%。
值得注意的是,美联储主席鲍威尔9月30日也表示,美联储将逐步推进降息,如果经济按预期发展,今年将再进行两次总幅度为50个基点的降息。
国内央行年内有望降息25bp
随着国内外货币政策周期差收敛,人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻。国内政策空间也进一步打开。
9月底,央行释放了诸多信号,其中就包括降准降息的消息。
9月27日早间,央行公布,公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。9月27日晚间,央行将隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.35%、2.50%、2.85%,均下调了20个基点。
本次政策利率下调幅度为近四年最大,是支持性货币政策的重要体现,将通过传导降低社会综合融资成本。央行行长潘功胜表示,公开市场七天期逆回购利率是央行的主要政策,此次下降20个点,从1.7%到1.5%,在市场化利率的机制下,将带动国内市场基准利率的调整,带动中期借贷便利下调0.3%,预计贷款市场报价利率和存款利率也将随之下行0.2%—0.25%。
此外,降准同样迅速落实。9月24日的发布会上,央行行长潘功胜称,央行将根据情况,在年底进一步下调存款准备金率,有可能进一步再下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。9月27日,央行正式降准,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。
往后看,四季度LPR(贷款市场报价利率)同样有望下调。
中国银行研究院发布的中国经济金融展望报告(2024年第4季度)提到,9月24日,人民银行宣布在本次调降政策利率的同时,将引导存款利率同步下调。预计下一步存款利率将下调0.2~0.25个百分点。报告还预计,9月降息后,贷款市场报价利率LPR将随之下调0.2~0.25个百分点,带动企业贷款加权平均利率等继续下降。
至于降息的影响,潘功胜指出,此次利率调降对银行净息差影响总体中性,对银行收益影响中性。央行降准为银行直接提供低成本、长期资金,中期借贷便利、公开市场操作降息也将降低银行资金成本。预期贷款市场报价利率、存款利率也将对称下行。
潘功胜透露,在这次利率调整方案设计中,人民银行技术团队经过多轮认真的量化分析评估,政策变化对银行收益影响中性,银行业净息差将保持基本稳定。
免责声明:泡财经所有平台仅提供服务对接功能,资讯信息、数据资料来源于第三方,其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点,并不代表泡财经平台的观点,不构成任何投资建议,仅供参考,用户需独立做出投资决策,自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险,入市需谨慎。
请先登录后发表评论