来源|贝多商业&贝多财经
又一家本土乘用车公司上市。
9月17日,奇瑞汽车(HK:09973)披露发售公告,于9月17日至9月22日招股,拟全球发售2.97亿股,另有超额配股权15%,每股发售价27.75港元至30.75港元,预计将于2025年9月25日在港交所上市。

此前,奇瑞集团党委书记、董事长尹同跃曾在2025年度干部大会上强调,2025年,奇瑞(即奇瑞汽车)将把企业高质量上市作为首要任务,并持续推动品牌向上,冲击世界品牌500强。
与之对应的是,今年7月29日,2025年《财富》世界500强榜单发布。其中,奇瑞集团排名全球第233名,比2024年跃升152个位次。另在7月22日,奇瑞集团登榜2024年《财富》中国500强第59位,较上年度提升68位。
公开资料显示,奇瑞集团的总部位于安徽芜湖,始创于1997年,是一家以汽车产业为核心的多元化企业集团。目前,奇瑞集团旗下拥有奇瑞汽车、奇瑞商用车、奇瑞汽金、奇瑞科技等300余家成员企业,业务遍布全球80多个国家和地区。
其中,奇瑞汽车为一家乘用车公司,销往100个国家和地区,全球销量超过1300万台。根据弗若斯特沙利文的资料,以2024年的全球乘用车销量计算,奇瑞汽车是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第11大乘用车公司。
此次上市,奇瑞汽车选取的代码为“9973”,其中存在两层含义。据贝多商业&贝多财经了解,奇瑞汽车成立的时间是1997年3月,对应公司证券代码中的“997”和“3”。另外,9、9、7、3这四个数字相加为28,象征着奇瑞汽车成立28周年。
假设超额配股权未获行使,按发售价区间计算,奇瑞汽车的募资总额约为82.53亿港元至91.45亿港元。若发售价为每股H股29.25港元(发售价区间中位数),对应的募资总额约为86.99亿元,募资净额约为84.41亿港元。
其中,约35.0%将用于研发不同车型和版本的乘用车,约25.0%用于下一代汽车及先进技术的研发以提高核心技术能力;约20.0%用于拓展海外市场及执行全球化策略;约10.0%用于提升位于安徽芜湖的生产设施,另外约10.0%用于营运资金及一般企业用途。
此次上市,奇瑞汽车引入13名基石投资者,合计认购其约为5.87亿美元的发售股份,包括JSC International Investment Fund SPC、HHLRA、上海景林及 CICC Financial Trading Limited、香港景林、黄山建投、晶汇瑞盈、Horizon Together、大家人寿等。

目前,奇瑞汽车旗下拥有5个品牌,包括奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界。其中,奇瑞品牌包括瑞虎、艾瑞泽、风云、OMODA、JAECOO。截至最后可行日期,奇瑞品牌汽车累计销售超过1000万辆。
根据招股书,2022年、2023年、2024年度和2025年第一季度,奇瑞汽车来自旗下五大品牌的乘用车销售收入分别约为人民币825.11亿元、1512.28亿元、2468.22亿元和616.39亿元,分别占其总收入的89.1%、92.7%、91.5%和90.3%。
与之对应的是,奇瑞汽车的业绩快速增长。招股书显示,奇瑞汽车的收入由2022年的926.18亿元增长至2024年的2698.97亿元,复合年增长率高达70.7%;2025年第一季度,该公司的收入亦同比增长24.3%至682.23亿元。


报告期内,奇瑞汽车的净利润分别约为58.06亿元、104.44亿元、143.34亿元和47.26亿元,经调整净利润分别为58.06亿元、104.44亿元、163.50亿元和48.57亿元,经调整EBITDA分别为91.11亿元、162.86亿元、238.27亿元和74.64亿元。
特别说明的是,奇瑞汽车十分重视对研发的投入。报告期内,奇瑞汽车的研发开支分别约为36.46亿元、66.64亿元、92.43亿元和22.72亿元。2022年至2024,奇瑞汽车的研发投入接近200亿元。
此次上市,奇瑞汽车的IPO市值约为1600亿港元至1773亿港元。
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