中公教育2026年半年报：降本增效释放利润，净利增18.52%

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，中公教育(002607.SZ)公布2026年中报，公司依托公职类招录培训核心业务，受益于高校毕业生规模高位运行及就业导向增强带来的刚性需求，同时通过深化教学改革与组织效率提升优化成本结构，报告期业绩实现稳健增长；经营现金流保持净流入，盈利质量持续改善。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入11.69亿元，同比增长1.22%；归母净利润7322.44万元，同比增长18.52%；扣非净利润8054.09万元，同比增长30.15%。经营活动产生的现金流量净额为2.88亿元，同比增长5.55%。公司营收与利润同步增长，且利润增速显著高于营收增速，主要得益于毛利率维持高位及费用管控成效显现，主业盈利能力进一步夯实。

从业务结构看，教育培训业务仍是公司收入绝对主力，占比达98.19%。其中，公务员招录培训实现营收5.88亿元，同比微增0.14%，在行业招录计划收缩背景下保持稳健；事业单位招录培训实现营收1.82亿元，同比增长18.36%，成为重要增长引擎。报告期内，公司培训人次达71.66万人，同比增长超3%，招生规模重回增长通道。

业绩增长主要驱动因素在于经营杠杆的释放：一方面，公司毛利率维持在60.35%的较高水平，得益于“能力导向”教学改革带来的产品差异化价值及通过率口碑；另一方面，销售费用同比下降10.41%，获客效率显著提升，叠加省级分校扁平化改革成效释放，使得在营收小幅增长的情况下，净利润实现较快增长。此外，公司期末合同负债约16.23亿元，虽较期初略有下降，但仍为后续收入确认提供充足储备。

展望未来，随着高校毕业生规模预计突破1270万人，国考报名人数首超考研，“就业优先”政策持续加力，职业培训市场需求具备较强韧性。行业正从单纯的价格竞争转向教研实力与服务交付质量的深层次竞争，具备全周期服务能力的头部机构有望受益。然而，公司仍面临退费纠纷引发的诉讼风险、部分资产受限以及高额担保带来的潜在流动性压力。

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