向老美“亮剑”！爆了！

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文/胖哥

半导体板块，在“关税战”阴霾下强势崛起！4月11日周五，板块指数飙升4.88%，超20只个股涨停。

其中，圣邦股份（300661.SZ）走势最为强劲，高开后一路爆拉，最终20CM涨停！

4月9日以来的3个交易日，圣邦股份区间最大上涨已经超过31%。

圣邦股份大涨，有其清晰逻辑：

1、最新的国产替代政策利好半导体，圣邦股份的模拟芯片领域尤为受益；

2、公司与国外巨头发展路径接近，有望崛起成为中国的“德州仪器”。

国产车用模拟芯片正迎来历史性机遇。

4月11日，中国半导体行业协会发布紧急通知，明确半导体产品“原产地”认定规则：集成电路原产地以四位税则号改变为原则，流片地即为原产地。这意味着通过美国晶圆厂制造的芯片将被我国加征高额关税。

目前，国内车用模拟芯片国产化率极低，新规实施后，国内厂商有望迅速扩大市场份额。模拟芯片广泛应用于消费电子、汽车等领域，用于处理声音、光线、温度等模拟信号。当前，德州仪器（TI）、亚德诺（ADI）等海外巨头垄断了国内模拟芯片高端市场，行业整体国产化率仅为16%。

2022年，美国通过《芯片和科学法案》，德州仪器、亚德诺等公司获得巨额补贴，进一步加剧了对我国的低价倾销，阻碍了我国模拟芯片厂商的发展。对此，中国商务部于2025年1月启动反倾销调查，并出台“原产地”认定新规，正式对美国的不当竞争“亮剑”。

圣邦股份作为国产模拟芯片的领军企业，下游涵盖工业控制、汽车电子、通讯设备、消费类电子和医疗仪器等领域，有望在这一新形势下发挥更大作用。

圣邦股份的发展路径与美国模拟芯片龙头德州仪器相似，有望成为中国版“德州仪器”。

公司借鉴海外德州仪器、亚德诺等模拟芯片巨头成长之路，多通过“对外并购+对内研发”实现企业的跨越式成长。

自2017年上市以来，圣邦股份持续并购整合，扩大模拟芯片领域的研发、产品与市场布局：

2018年，并购大连阿尔法，扩充本土研发团队；收购钰泰半导体部分股权，扩充电源管理产品品类。

2019年，收购上海萍生微电子67.11%股权，拓宽射频产品品类；获得杭州深谙53.85%股权，开拓信号链产品线。

2020年，收购苏州青新方78.47%股权，补齐电源管理芯片品类。

2021年，收购上海方泰电子资产组。

2025年，控股常州感睿智能，布局汽车电子领域。

2025年3月，据公司互动平台披露，公司通过交易获得常州感睿智能67%股权，通过交易加大对汽车电子领域的布局，推动公司战略实施及协同公司核心业务发展。

此外，圣邦股份注重研发驱动内生发展，研发投入力度远高于行业平均水平。公司注重通过研发驱动内生增长，自成立以来研发投入规模持续上升，研发投入总额从2014年的0.28亿元上升至2023年的7.37亿元，研发投入占比从8.58%提升至28.18%，2024年前三季度，公司研发投入达4.18亿元，远高于行业平均水平，研发投入占营收比例为26.54%；截至2024年中报，公司共拥有研发人员数量1085人，占员工总数比例为73.06%。

我们再看业绩。

2022年和2023年，是半导体行业寒冬，再加上美国模拟芯片厂商的不正当竞争，圣邦股份明显遇到坎了。2022年净利增速放缓，2023年利润同比下滑67.86%。

不过，2024年，公司预计净利润同比增长60%至90%。突然爆发，说明公司业绩开始释放了。

自身业绩释放，加上现在又有政策东风。可以说圣邦股份是“好风凭借力”，公司“时运”来了。

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