40日收益差降至-5.89%！红利资产重回性价比区间，中证红利ETF招商（515080）最新规模突破97亿

5月12日，三大指数高开低走，中证红利ETF招商（515080）呈现窄幅震荡调整态势。成份股方面，上峰水泥涨超4%，建发股份、报喜鸟、西部矿业涨超2%，藏格矿业、大秦铁路、山煤国际等多股涨幅居前。

与此同时，资金面释放积极信号。昨日，作为两市红利风格代表性产品的中证红利ETF招商（515080）获资金净流入1.3亿元，已连续三个交易日累计吸金近4亿元，最新规模突破97亿元，再度刷新历史高位，显示资金对红利策略的关注度持续升温。

从量化信号来看，截至5月11日，中证红利40日收益差指标已降至-5.89%。分析指出，当该指标在年线下方偏离较多时，往往意味着中证红利阶段性跑输Wind全A指数的幅度较大，或为关注红利资产阶段性布局时点的参考信号之一。

进一步从分红动态看，截至最新披露信息，中国工商银行与农业银行均已公布2025年年度权益分派方案，并将于明日除权除息。其中，工商银行拟每10股派发1.69元，合计派发现金红利约601.97亿元；农业银行拟每10股派发1.30元，合计派发现金红利约454.98亿元。截至目前，中证红利指数成份股中已有99家上市公司陆续披露2025年分红方案，累计分红总额接近万亿元，其中19家公司分红金额超过百亿元，分红广度与力度均较为突出。

华泰证券指出，4月以来市场风险偏好中枢在地缘缓和及成长股催化下出现修复，资金从避险资产向成长板块扩散，高股息板块整体表现有所回吐。

展望5月，该机构认为在地缘政治风险缓解、投资者情绪修复下，高股息板块配置性价比相比4月有所回落，但考虑到全A风险溢价当前位于滚动5年均值下方约一倍标准差附近，向下突破需要进一步催化，而地缘政治及财报带来的情绪快速修复窗口期或已度过，红利底仓的配置性价比仍较强，或可关注业绩兑现型稳定高股息，及消费中部分潜力型红利。

资料显示，中证红利ETF（515080）跟踪A股标杆红利资产指数——中证红利指数，主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现，投资者或可借道中证红利ETF招商（515080）重点配置高股息、低估值、稳现金流且具备分红潜力的相关龙头。

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