凯众股份：一季度营收净利双增,技术优势凸显，全球化布局加速扩张

4月28日晚，凯众股份（股票代码：603037.SH）披露了2025年一季度报告。面对国内外形势带来的挑战,凯众股份凭借在汽车零部件细分领域的深厚技术积累及精准的市场布局，在报告期内实现了稳健发展，展现出强大的韧性与潜力。

公告内容显示，2025年第一季度公司实现营业收入1.59亿元，同比增长19.52%；归属于上市公司股东的净利润1,252.24万元，同比增长4.09%。

深挖核心优势，积极打造新利润增长点

据了解，凯众股份已成立20余年，主要从事汽车底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总成的设计、研发、生产和销售以及非汽车零部件领域高性能聚氨酯承载轮等特种聚氨酯弹性体的研产销。凭借多年的技术积累，公司已掌握先进的减震系统材料配方和产品设计开发核心技术，成为公司业务持续增长的核心动能，助力公司在行业内占据重要地位。

作为国内聚氨酯减震元件的领先企业，凯众股份充分利用自身在聚氨酯材料方面优势，将聚氨酯材料的性能优势与新能源汽车的结构特点相结合,推进产品创新和技术突破。当前公司聚氨酯材料零件公司聚氨酯材料零件除了应用于传统的悬挂系统，在新能源电动车上亦可扩大应用范围，已可预见拓展至电动机悬置、电池包壳体及电机罩等新的产品应用场景。

值得注意的是，凯众股份持续深耕聚氨酯材料研发领域，不断探索其在新能源汽车、储能系统等新兴领域的应用潜力，目前已成功开发了一系列适配于汽车动力电池、储能设备等领域的聚氨酯产品，这些产品凭借其卓越的性能，已获得国内龙头电池企业多个新项目订单。基于在聚氨酯材料领域积累的技术优势，凯众股份不仅实现了聚氨酯材料应用场景的纵向延伸与横向拓展，还为公司业务持续增长提供新的增长点。

专注科技创新，实现智驾领域技术突破

据中汽协预测，2025年汽车总销量3290万辆，同比增长4.7%。其中预计新能源汽车销量1600万辆，同比增长24.4%。

随着新能源汽车渗透率的快速提升，汽车智能化进程同步加速，对制动系统的响应效率、能量管理及集成化设计提出更高要求。传统液压制动系统在响应速度、能量回收及空间布局上的局限性愈发凸显，推动技术向线控制动方向演变。据盖世汽车研究院统计，2024年我国乘用车线控制动渗透率为50.8%，以外资厂商占据主导地位；但随着智能化加速渗透，国产厂商市场份额将实现突破，预计2025年我国乘用车线控制动渗透率将增至65%，市场规模将达到250亿元。EMB作为真正意义上的“全线控”方案，凭借彻底摒弃液压管路、毫秒级响应及高度集成化等优势，被视为线控制动的终极形态，成为全球头部厂商竞逐的技术制高点。

在此背景下，零部件供应商的创新能力和技术实力成为推动行业进步的关键因素。凯众股份精准卡位技术升级赛道，将研发视为企业发展的核心驱动力，持续释放创新动能。根据一季报数据，2025年第一季度公司研发投入1,526.34万元，同比增长7.82%。公司一直以来将研发方向紧跟行业发展新趋势，持续挖掘产品的创新应用潜力，积极推动技术迭代与产品升级。

在技术攻坚进程中，凯众股份的线控制动踏板联合参股公司炯熠电子EMB系统深度融合,实现关键技术突破。近期，凯众股份携炯熠电子与上汽研发总院线控制动团队完成线控制动系统冬季测试，标志着凯众股份线控制动踏板与炯熠电子EMB系统的协同测试圆满成功。炯熠电子依托EMB系统集成优势，实现国产芯片快速落地；而凯众股份的线控制动踏板作为制动指令的“神经中枢”，与EMB执行端形成完整闭环。双方联合上汽研发总院，从芯片选型、系统匹配到场景验证全程攻坚，突破极寒环境下信号延迟、机械卡滞等行业难题，从技术方案到测试实施的每一个环节都秉持精益求精的态度，共同推动了线控制动技术的进步，实现了智驾领域的重大技术突破。

深化全球市场开拓进程，驱动业务版图持续扩张

在国内汽车零部件技术水平显著提升，以及国际市场对高性价比零部件需求激增的背景下，中国汽车零部件企业的出海进程呈现出战略必然性与现实紧迫性的双重特征。一方面，国内市场竞争白热化倒逼企业寻求海外增量；另一方面，主机厂为了实现海外业务降本，会引领国内供应商出海建厂，而欧美车企降本需求迫切、东南亚等新兴市场崛起，为中国零部件企业提供了结构性机会。

目前，国内零部件企业已从“成本优势”转向“研发、集成、创新”等高质量发展道路，并逐步走向海外。凯众股份在深耕国内汽车配套市场保持领先优势的同时，积极推进核心业务的国际化发展，公司已进入保时捷（德国）、大众（德国）、奥迪（德国）、GM（北美）、福特（北美）、STELLANTIS集团等国际知名整车企业和悬架总成企业的供应链体系。全球化布局方面，凯众股份已在墨西哥、美国、欧洲德国设立海外子公司，在日本设立办事处。公司近期披露公告称，为进一步拓展国际市场拟在摩洛哥设立全资子公司，战略定位为覆盖欧洲及非洲的客户，标的公司建成后，公司的国际化布局雏形基本确立。

整体来看，在新能源汽车渗透率高速提升的背景下，相关优质汽车零部件供应商的市场需求有望持续扩大。凯众股份有望凭借成本、先进制造能力、快速反应和同步研发能力，在细分领域汽车核心零部件市场加速抢占份额，推动产品全球布局与市场占有率稳步增长。

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