ETF收评 | CPO领涨，AI概念全线爆发，科创100ETF华夏（588800）、科创半导体ETF（588170）稳中有涨

截至11月25日收盘，上证指数涨0.87%、创业板指涨1.77%，成长风格板块集体回暖，市场情绪向好，为半导体板块提供了环境支撑。光模块、光芯片等科技细分领涨，创成长指数涨2.76%，半导体作为科技成长核心方向，受益于板块情绪联动，短期调整压力被市场暖意对冲。

ETF方面，科创100ETF华夏(588800)开盘后从1.23附近逐步震荡上行，早盘冲高至日内高点，随后小幅回落并进入横盘整理，最终收涨1.31%；早盘冲高阶段成交量明显放大，反映资金主动进场推动上涨；午后震荡时成交量逐步缩量，反映增量资金有所乏力，且板块内部分化加大。

科创半导体ETF(588170)今日分时呈现“冲高回落+震荡整理” 节奏：早盘冲高至1.361(日内高点)，但随后缺乏持续买盘跟进，价格逐步回落；午后缩量震荡，尾盘小幅回升，最终收涨0.37%；早盘冲高时放量，后续缩量，反映短期资金对当前价位存在一定分歧，未形成一致做多共识。

从均线系统来看，科创100ETF华夏、科创半导体ETF今日收盘股价均处于60日均线下方，股价在其下方意味着中期仍处于弱势区间，短期反弹的空间会受到中期趋势的制约。这也一定程度上解释了今日冲高后回落的震荡走势 ——资金既想借助市场暖意试探反弹，但又受中期均线的趋势性压制，不敢过度进攻。

华龙证券指出，市场或有积极变化。一是市场流动性仍充足，尽管有所波动，但成交金额、两融余额维持高位，显示市场仍保持较高活跃度。二是上周权益类ETF净流入资金超766亿元，显示长期资金在市场调整时布局意愿较强。三是外围影响因素向积极转变。市场关于美联储12月降息预期有所上调，即使存在分歧，可能近期市场的调整已经有所反映。

总的来看，今日科技板块处于短期止跌蓄势的修复阶段，叠加成长板块的情绪支撑，短期下跌风险有所降低；但需明确，股价尚处于中期分水岭60日均线下方，且目前量能依然不足。因此反弹能否延续尚待更明确的信号。后续需重点关注：若能站上MA60，短期反弹节奏或有所延续。

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