北交所IPO | 鑫宇科技回复北交所首轮问询：业绩爆发式增长，光隔离器龙头详解股权、供应链与5.5亿募投布局

同壁财经讯，河南鑫宇光科技股份有限公司（证券简称：鑫宇科技，证券代码：873845）于2026年9月披露《关于河南鑫宇光科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函之回复》公告。公司会同保荐机构第一创业证券承销保荐有限责任公司等中介机构，就北交所2026年7月12日出具的审核问询函所列问题逐项进行了回复，内容涵盖股权清晰及控制权稳定性、创新特征与市场空间、业绩大幅增长合理性、原材料供应稳定性、毛利率持续增长及成本核算、募集资金投向合理性及必要性等十二个方面。

据同壁财经了解，鑫宇科技总部位于河南省焦作市修武县，专注于光通信领域光无源器件及精密结构件的研发、生产和销售，核心产品包括光隔离器、适配器等光无源器件以及陶瓷结构件、稀土永磁体等精密结构件，广泛应用于800G、1.6T等高速率光模块，终端场景覆盖AI数据中心、5G/6G通信网络及光纤宽带接入等领域。公司为国家工信部第三批专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、河南省制造业单项冠军企业。2026年上半年公司实现营业收入5.97亿元，同比增长220.84%；归母净利润1.55亿元，同比增长421.48%。2025年全年公司实现营业收入5.08亿元，同比增长96.21%；归母净利润8,659.10万元。2023年至2025年，公司营业收入分别为1.52亿元、2.59亿元和5.08亿元，复合增长率达82.79%。

从问询回复披露的核心内容来看，本次审核关注焦点集中在五个维度。

股权架构与控制权方面，公司认定李卫超、袁玲玲夫妇为共同实际控制人，二人合计控制公司45.40%的表决权。基于谨慎性原则，公司补充认定李向阳、鑫宇电子为实际控制人的一致行动人，李向阳、鑫宇电子已于2026年9月与李卫超、袁玲玲签署《一致行动协议》。截至回复出具日，实际控制人及其一致行动人合计控制的表决权比例进一步提升。

业绩增长的真实性与可持续性方面，公司披露2024年下半年以来AI数据中心高速光互连需求已成为光通信行业核心增长引擎。报告期内，AI数据中心领域收入占主营业务收入的比例由2023年的24.15%提升至2026年上半年的81.03%。公司光隔离器产能利用率在2025年度和2026年上半年分别达到144.66%和146.99%，处于饱和状态。截至2026年7月末，公司在手订单金额达9.79亿元，主要客户通过预付款方式锁定产能的累计金额达14.71亿元。公司已于2025年通过中际旭创供应商认证，2026年上半年对新易盛实现规模化出货，两大新增客户带动收入显著增长。

原材料供应链方面，法拉第旋转片是光隔离器的核心材料，长期以来全球供应集中于Coherent、GRANOPT等境外厂商。报告期内，公司向国产供应商森一量子采购法拉第旋转片的金额从2023年的0.43万元快速攀升至2026年上半年的1.28亿元，占同期法拉第旋转片采购金额的比例达90.75%。公司已与森一量子签订长期供货协议并支付预付款累计18.49亿元锁定产能，预付款资金主要来源于下游客户的预收货款及自筹资金，符合当前光通信产业链上下游通过预付款锁定产能的行业惯例。

募集资金投向方面，公司本次拟募集资金5.5亿元，其中“光通信器件智能化生产基地建设项目”拟投入3亿元，“总部及研发中心建设项目”拟投入1.5亿元，补充流动资金1亿元。募投项目已取得环评批复（郑港环告表[2026]20号），项目建设不存在实质性障碍。新增产能涵盖光隔离器、适配器、Z-Block、光环形器等产品线，公司已具备相关产品的技术储备和人员储备。

保荐机构持股合规性方面，保荐机构第一创业证券的全资子公司一创投行担任本次发行的保荐人，第一创业证券持有发行人1.84%的股份。根据《监管规则适用指引——机构类第1号》，发行人拟在北京证券交易所上市的，保荐机构及关联方的持股比例不适用联合保荐的持股门槛要求，相关持股安排合规，不影响保荐工作的执业独立性。

综合来看，鑫宇科技正处于AI算力基础设施建设驱动的光通信产业高景气周期中，公司凭借在光隔离器细分领域的技术积累和规模交付能力，已进入全球主要光模块厂商的供应链体系。此次问询回复对公司治理、财务规范、供应链安全及募投合理性等核心问题进行了较为全面的披露，后续上市进程的推进值得市场持续关注。

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