流动性预期收紧，港股连续大跌，机构看好港股春季躁动

市场预期日本央行将于12月18日（本周四）宣布继续加息，担忧日元套息交易平仓带来的港股资金外流。此外，新一任美联储主席候选人情况及美联储官员发言扰动市场情绪。

广发证券表示，市场对日本加息、美联储降息预期充分，套息交易存量头寸已明显收缩，流动性冲击大概率偏弱。此外，无论是谁担任下一任联储主席，出现极度鹰派降息概率表述的可能性偏小。

港股春季躁动不会缺席，可能由于流动性宽松/增量资金超预期，迎来较强春季躁动的年份。明年年初可以期待和关注的是DeepSeek的模型进展还有国内互联网大厂C端应用的进展，可能对恒生科技指数基本面的出现正向催化。

相关ETF：

恒生科技指数ETF（513180）：覆盖AI+芯片+新能源车，中国AI核心资产；

港股通科技ETF（159101）：高度聚焦科技龙头，高弹性特征突出。

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