平安电工2025年营收11.89亿元、净利2.42亿元，新能源双主线占比87.71%且现金流同比大增127.87%

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，平安电工发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入11.89亿元，同比上升12.52%；归母净利润2.42亿元，同比上升11.10%；扣非净利润2.24亿元，同比上升9.71%。营收与利润保持双位数增长，但扣非净利润增速较归母净利润低1.39个百分点，主要系非经常性损益同比增长所致——政府补助及金融资产公允价值变动与处置收益合计贡献2,340.72万元。全年经营活动产生的现金流量净额为1.56亿元，同比增长127.87%，显著高于扣非净利润增幅，反映主营业务回款能力增强；但受新能源客户账期普遍较长影响，现金流与净利润仍存在阶段性差异。

主业聚焦效应持续强化。电热系统用云母耐温绝缘材料与新能源热失控安全防护件合计占营业收入比重达87.71%，其中前者收入占比62.67%，后者25.04%。二者构成绝对主导产品线，支撑公司持续深耕耐温绝缘与热安全防护细分领域。第二梯队产品收入占比同比明显提升，显示收入结构正加速向新能源配套方向倾斜。境内地区收入占比73.40%，境外地区26.60%，境外占比保持稳定；新设平安泰国子公司并纳入合并范围，标志海外布局已由销售端延伸至本地化生产环节，产能全球化迈出实质性一步。

盈利能力与运营效率同步改善。2025年公司整体毛利率升至36.07%，同比增加0.39个百分点。虽电热系统用云母耐温绝缘材料与新能源热失控安全防护件的毛利率变动未单独披露，但特种石英纤维及电子布毛利率提升4.47个百分点，成为拉动综合毛利上行的关键因素，印证高端产品放量及议价能力增强趋势。销售费用2,773.08万元，同比下降0.95%，在营收增长12.52%背景下实现费用微降，销售费用率由上年的2.48%压缩至2.33%，对净利率形成一定支撑。然而净利率微降至20.31%，主因财务费用为负值（-664.67万元，同比减少43.52%）及非经常性损益占比上升共同影响。资产负债率维持在18.39%，短期借款余额3,707.49万元，无长期借款，财务结构保持稳健。

研发组织效能持续提升。研发投入4,991.88万元，同比增长9.85%，研发费用率为4.20%，与上年持平。研发人员达213人，同比增长21.02%，人员增速显著高于投入金额增速，表明研发体系正通过结构性扩编提升组织效能。报告期内，公司完成对全资子公司湖北泰铠安能实缴出资1,000万元，用于募投项目建设；同时新设山东奥达惠、泰铠安能、平安泰国三家子公司并纳入合并范围，进一步完善产业链与区域协同布局。

募投项目进度整体延后但持续推进。截至2025年末，公司累计使用募集资金41,346.98万元，使用比例为56.83%。“平安电工武汉生产基地项目”“通城生产基地项目”及“新材料研发中心项目”建设进度分别为37.97%、58.88%、20.60%，均延期至2026年12月31日达预定可使用状态。新增“生产基地智能化升级改造项目”，已投入1,271.40万元。上述调整系基于实际建设节奏、设备采购周期及外部环境变化作出的审慎安排，不改变募投项目实施方向与战略目标。

股东结构与分红政策保持稳定。报告期内，公司股东结构未发生重大变化，控股股东仍为湖北众晖实业有限公司，持股比例39.89%；实际控制人仍为潘协保等六名自然人。公司拟以185,503,165股为基数，每10股派发现金红利3.98元（含税），合计派现7,383.03万元；同时每10股转增3股。该分配预案延续了公司兼顾股东回报与可持续发展的分红导向。

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