AI大幅提升行业需求叠加美联储降息预期，云南铜业股价涨停

10月9日，有色金属、贵金属等板块迎来集体大涨，其中云南铜业(000878)股价实现涨停，截至发稿，股价报19.23元/股。

从基本面看，全球AI投资竞赛白热化进程中，支撑AI的底层电力基础设施缺口日益凸出，电力基础扩张对铜需求构成直接拉动，而供应端包含Grasberg、KK在内的矿山因事故导致生产停滞，加剧了供需的不平衡。

与此同时，货币政策也是影响有色金属和贵金属价格的关键因素。许多国家采取了宽松的货币政策，导致市场上货币供应量增加。在这种情况下，资金往往会寻找更有价值的投资标的，而有色金属和贵金属作为具有一定稀缺性和保值功能的资产，吸引了大量资金的流入。在美联储降息的预期下，大量资金进入市场，增加了购买需求，进而推动了价格的上涨。

民生证券认为公司作为中铝集团旗下唯一铜产业上市公司，凉山矿业注入在即，未来其他铜产业产注入可期，冶炼产能国内领先，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地布局。预计2025-2027年公司实现归母净利润17.79/23.03/28.71亿元。

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