北交所IPO | 科建股份北交所IPO成功过会 上市委重点关注业绩稳定性

同壁财经讯，9 月 23 日，北京证券交易所上市委员会 2026 年第 86 次审议会议结果出炉，科建高分子材料（上海）股份有限公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，顺利通过上市委审议。本次会议未出具额外审议意见，仅围绕业绩稳定性一项提出问询，要求公司结合下游需求、行业竞争、客户维系、在手订单及原材料价格等多维度说明经营业绩的可持续性。

据同壁财经了解，科建股份成立于 2001 年，总部位于上海松江，是一家专业从事密封、粘接、阻尼和降噪等功能性材料研发、生产和销售的国家级专精特新重点 "小巨人" 企业及高新技术企业。公司以丁基胶类产品为核心，产品线逐步拓展至有机硅类、改性聚氨酯类、聚烯烃类、PUR 类、丙烯酸类、环氧类等胶粘剂，并同步开发注塑件、NVH 发泡件、结构加强件等零部件，产品广泛应用于汽车、建筑、复合材料成型、通信与电力、家居装饰等下游领域。经过二十余年深耕，公司已成为国内丁基胶及胶带领域规模较大的专业制造商，在胶粘剂细分赛道中形成了较强的技术壁垒和客户粘性。

财务数据方面，公司 2025 年实现营业收入 5.18 亿元，同比增长 18.28%；实现净利润 6925.15 万元，同比增长 18.90%，2023 年至 2025 年营业收入复合增长率达 10.42%。不过从最新一期财报看，2026 年上半年公司实现营业收入 2.50 亿元，同比增长 11.07%，净利润 3079.92 万元，同比下降 5.99%，增收不增利的迹象已经显现，这也正是上市委将业绩稳定性作为核心问询问题的重要背景。

从行业格局来看，国内胶粘剂市场长期由汉高、3M 等国际巨头占据高端份额，本土企业在细分领域逐步实现进口替代。丁基胶类产品凭借优异的气密性、耐候性和粘接性能，在汽车密封、建筑防水、新能源电池封装等场景中应用持续深化。尤其是新能源汽车渗透率快速提升，带动电池包密封、车身轻量化粘接等需求增长，为功能性材料企业打开了新的市场空间。但与此同时，下游汽车行业竞争加剧、建筑地产需求承压、原材料价格受石油化工产业链波动影响等因素，也使得行业内企业的盈利稳定性面临考验。

本次过会是科建股份北交所上市进程中的关键一步。根据招股说明书，公司本次拟公开发行股票不超过 1560 万股，募集资金 1.85 亿元，分别投向高分子材料制造中心升级改造建设项目、研发中心升级建设项目及补充流动资金。若后续顺利完成注册并登陆资本市场，募资到位将有助于公司扩大产能规模、提升研发实力、优化资本结构，进一步巩固在丁基胶细分领域的竞争优势，并为向汽车、新能源等高景气下游延伸提供资金支撑。

但需要看到的是，上市委聚焦的业绩稳定性问题，仍是公司需要向市场持续回应的核心命题。公司下游汽车板块收入占比超过 35%，该领域的需求波动将直接影响公司整体表现；同时应收账款规模较高、原材料价格波动、新客户拓展不及预期等因素，都可能对未来盈利水平形成扰动。保荐机构针对业绩稳定性的核查意见，以及公司在注册阶段对问询问题的回复，将成为投资者判断公司长期投资价值的重要参考。

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