北交所就科建股份上市申请发出一轮问询函，关注产品应用、业务模式与业绩可持续性等事项

近日，北交所就科建高分子材料（上海）股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出一轮审核问询函。问询函围绕公司的业务与技术、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及其他事项等多个维度展开，重点问及了产品下游应用与技术创新体现、业务开展模式及贸易业务影响、业绩增长可持续性与授权经销商合作稳定性、客户稳定性及收入确认合规性、境外销售真实性、毛利率合理性、成本费用核算准确性、募投项目必要性等问题。

在业务与技术方面，问询函重点关注公司胶粘剂产品的多元化应用领域及其技术创新能力。科建股份产品线涵盖丁基胶类、有机硅类、改性聚氨酯类等多种胶粘剂，广泛应用于汽车、建筑、复合材料成型等多个行业。北交所要求公司结合下游不同应用领域，说明产品需求差异及其在技术、工艺、定价和毛利率方面的具体影响，并补充披露各细分市场的竞争格局。同时，问询关注公司以配方研制为核心的技术创新体现，要求说明产品研发更新周期、与国外领先产品的性能对比情况，以及相关技术成果的产业化应用与市场地位，以评估其技术竞争力和市场适应性。

关于业务开展模式，问询函对公司同时开展自产与贸易业务的模式及其影响进行了细致分析。报告期内，公司贸易业务收入占比较高，其中经销斯塔尔公司水性涂料是重要组成部分。北交所要求公司说明开展贸易业务的历史沿革、与自产业务的协同效应，以及相关业务资质的合规性。同时，问询关注贸易业务对自产产品业务的影响，要求结合授权经销范围、期限及客户采购考量，分析公司业务的侧重点及潜在依赖风险，并评估若丧失经销商授权对经营业绩的具体影响。

在财务会计信息与管理层分析部分，问询函重点关注公司业绩增长的可持续性及客户结构的稳定性。报告期内，公司自产产品收入占比呈下降趋势，2024年收入增速放缓且扣非净利润有所下滑，业绩增长在一定程度上依赖于贸易业务。北交所要求公司分下游领域及产品类型量化分析业绩变动原因，说明与行业景气度及市场需求变化的匹配性。同时，问询关注公司与主要授权经销商斯塔尔的合作稳定性，要求分析其市场竞争力、合作条款及潜在授权变更风险，并结合在手订单及期后业绩预测，综合评估公司未来经营的稳定性和成长空间。

同壁财经了解到，公司是一家专业从事密封、粘接、阻尼和降噪等功能性材料研发、生产和销售的国家级专精特新重点“小巨人”企业及高新技术企业，主要专注于丁基胶类产品的研发与制造。

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