海昇药业2026Q1净利增逾五成，国际认证+数智医药打开第二增长极

4月16日，浙江海昇药业股份有限公司（920656）正式披露了2026年第一季度报告。继2025年全年净利润逆势增长36.86%后，公司2026年一季度净利润再度同比增长51.52%，呈现出显著的加速增长态势。作为磺胺类原料药领域的“隐形冠军”，海昇药业正凭借其全产业链布局优势及国际化战略，在“十五五”医药工业高质量发展的新周期中抢占先机。

根据公司披露，2025年全年营收2.21亿元，同比增长32.72%；归母净利润6947.33万元，同比增长36.89%；扣非归母净利润6255.08万元，同比增长43.68%。核心驱动因素在于下游养殖行业景气度回升，叠加募投项目产能释放，磺胺类原料药销售收入约1.5亿元，同比大增约50%，成为业绩增长的核心引擎。江海证券的研报表示，公司业绩增长具备坚实的行业与产能基础：养殖行业景气度回升带动兽用抗菌药需求回暖，而募投项目产能释放则有效匹配了市场需求，实现了“量价齐升”的良性循环。

进入2026年，海昇药业的增长势头不仅没有减弱，反而进一步加速。2026年第一季度，公司净利润同比增长高达51.52%，增速较2025年全年水平提升了近15%。这一增速不仅超越了市场普遍预期，更向投资者传递了其核心产品在当下养殖业景气度回升及高端市场开拓中的强劲需求。

海昇药业最核心的护城河，在于其是行业内磺胺类原料药及中间体产业链最长、品种最全、最具竞争力的企业之一。不同于单纯依靠低环保成本竞争的普通原料药厂，海昇药业依托“产业链一体化”优势，实现了关键中间体自给自足。这种模式不仅有效平抑了上游原材料价格波动的风险，更在2026年国家政策导向下获得了政策红利。

2026年4月，国务院办公厅印发的《关于健全药品价格形成机制的若干意见》中明确提出：“引导原辅料企业向制剂企业直接供应，支持‘原辅料+制剂’一体化发展。”这一政策的出台，直接印证了海昇药业长期坚持的战略的前瞻性。在政策鼓励“原辅料+制剂”一体化的背景下，海昇药业凭借其在磺胺类产业链的深度布局，有望进一步巩固市场份额，并防范关键辅料无序涨价带来的供应链风险。

此外，公司的技术实力已获得国际权威认可。2025年，公司产品苯溴马隆取得欧洲药品质量管理局签发的CEP证书（欧洲药典适用性证书），且塞来昔布等原料药通过日本PMDA认证。这标志着海昇药业的产品质量已达到欧美日等高端规范市场的准入标准。在2026年工信部强调“开放医药”、推动“中国制造”好药走向全球的背景下，海昇药业的海外高端市场放量将成为其未来业绩的第二增长极。

4月15日，在国新办举行的国务院政策例行吹风会上，工业和信息化部明确表示正在编制《医药工业“十五五”发展规划》，并重点提及要加快打造“数智医药”，推动人工智能等新技术融入医药研发和生产环节，通过技术进步实现“薄利多销”与“优质优价”。海昇药业恰好踩中了这一产业升级的节点。随着募投项目的逐步落地，公司此前面临的产能瓶颈正在被打破。新产能不仅带来了量的提升，更通过自动化与智能化改造，显著降低了单位生产成本，提升了盈利质量。

农业农村部监测数据显示，2026年1月国内能繁母猪存栏量仍高达3958万头，高于3900万头的正常保有量；2月，生猪定点屠宰量同比大幅增长40.7%。庞大的动物存栏量和屠宰量，为兽用抗菌药提供了坚实的刚性需求基础。据Research and Markets预测，2026年全球动物抗生素及抗菌剂市场规模预计将达到60.5亿美元，同比增长7.3%。开源证券在首次覆盖海昇药业的研报中指出，随着药品管理政策不断完善、新版兽药GMP等监管要求不断升级落地，研发实力强、生产管理规范的大型生产企业具备竞争优势，原料药市场集中度有望提升，市场竞争格局有望得到改善。

在2026年这个“十四五”收官与“十五五”展望的交汇点上，海昇药业不仅交出了净利增长超50%的超预期季报，更通过全产业链布局顺应了国家“原辅料+制剂一体化”及“数智医药”的宏观政策导向。海昇药业的价值已不仅仅停留在“周期性”的兽药原料药反弹，而是进一步通过国际化认证（CEP/PMDA）打开了人用原料药的高毛利空间，有望成为未来业绩的重要增量来源。

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