重磅！美国大麻政策历史性变革，莱茵生物迎腾飞机遇

　　美国大麻政策迎来重大历史性变革。据美联社报道，近日，美国缉毒局(DEA)做出了一项历史性的决定-同意了最高联邦卫生机构的意见 ，提议将《管制物质法》中的大麻从附表一(禁止)重分类移到附表三(处方药)，提案将承认大麻的医疗用途，并承认大麻的滥用潜力低于美国一些最危险的药物。该提案一旦获白宫签署，缉毒局将在公众意见征询期过后发布最终规定。

　　根据研究公司BDSA的数据，2024年美国大麻销售额预计将超过300亿美元，接近美国烟草业规模的三分之一，但联邦层面与各州间政策的矛盾、断层一直是美国大麻行业发展的重大障碍，此次提案将有助于解决上述矛盾问题，也是美国几代大麻政策的历史性转变，将对全球工业大麻行业的发展产生广泛的连锁反应。

　　消除大麻医药研究与应用阻碍

　　过去，尽管大麻的医用证据可获得追溯并得到验证，但由于大麻是附表一的管制物质，学界在其相关的研究上仍存在诸多法律障碍，市场、消费者对大麻及其衍生物的医用价值存在怀疑，也是导致医用大麻、工业大麻下游市场无法实现大范围应用的难点之一。而通过重分类，大麻将从法律层面被认可是具有公认的医疗治疗用途的物质，有利于减弱或直接消除研究机构在大麻药用价值、应用安全性研究方面的阻碍。一旦解决应用安全性问题，大麻企业在医用大麻、工业大麻领域的应用研发、产品布局将拥有明确的合法指引，无需担心触犯联邦法律，有望推动医用大麻、CBD市场的快速发展，直接利好如莱茵生物等CBD专业提取企业规模的扩大。

　　松绑大麻企业的金融服务限制

　　此前，美国法律框架对大麻种植和经营施加了诸多限制。例如，美国大麻公司无法获得银行贷款或金融服务，经营发展受制于现金交易;美国税法第280E条款禁止大麻公司从应税收入中扣除差旅、租金等常规营业开支，导致大麻企业税务负担严重。此次重分类降低了对大麻的监管级别，可能会给企业减轻至少70%的税负及松绑金融服务限制。

　　行业内企业将迎来新一轮曙光

　　自2018年美国《农场法案》通过后，全球工业大麻在经历了短暂的野蛮生长期后放缓了发展速度，此次美国大麻政策的历史性变革可谓再一次打破了大麻行业的平静期，为市场主体创造更大的发展与想象空间。莱茵生物作为A股为数不多正式落地工业大麻业务的公司，在经历了美国工业大麻产能出清的洗礼后仍挺立在行业潮头，凭借着先发优势的布局，有望率先吃到美国本次政策变革的红利。

　　莱茵生物于2019年正式在美国建立工业大麻提取工厂，CBD提取产能排名全美第一，拥有工业大麻品牌运营团队，具备工业大麻研发、技术、产能、成本、销售等综合领先优势，产品覆盖医用CBD、广谱油、全谱油、CBD衍生物等多类型产品体系，2023年正式宣布进军增速更快的工业大麻雾化终端市场。莱茵生物工业大麻工厂投产2年，其年报提及“公司工业大麻业务发展不及预期主要受制于政策开放的缓慢”，而此次美国本土大麻政策的重大变革也将为莱茵生物工业大麻业务发展提供政策性支持。除上述提到的应用安全性与金融服务方面的所带来的益处外，此次大麻重分类扩大了CBD衍生物的合法应用范围，有助于莱茵生物现阶段重点布局的工业大麻雾化业务的发展。据Market.US报告称，2023年全球CBD(大麻二酚)市场规模为76亿美元，预计到2033年将达到约366亿美元，2024年-2033年期间，CBD行业将经历17.5%的最高复合年增长率(CAGR)，莱茵生物有望依托综合竞争优势抢占到更多的CBD市场份额，为其未来业务发展奠定坚实的市场基础。此外，对于提取过程中的副产物，也有望取得合法的销售途径，进一步促进企业增量市场的发展，为莱茵生物带来较大的额外利润。

　　全市场都在拭目以待美国大麻政策的变更结果，拉长周期来看，全球市场工业大麻市场都在对政策进行松绑。未来，随着更多国家相关政策的推进、消费者接受度的提升、以及下游应用领域的不断拓展和深化，将会成为无数工业大麻企业蝶变腾飞的重要转折点。

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