基康仪器（830879）获开源证券等机构调研：公司在手订单充裕

2月19日，基康仪器股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于2月17日、2月18日接受了开源证券等机构的电话及现场调研。基康仪器主要介绍了2025年业务增长量、2025年的毛利情况、产品研发情况等。

同壁财经了解到，从 2024 年签约情况看，公司在手订单充裕，业务增长量主要体现在能源和水利板块。根据国家能源局网站及《中国电力报》数据，截至 2024 年 9 月底，我国水电累计装机容量达 4.3 亿千瓦;到 2030 年，水电装机容量或超过 5.4 亿千瓦。2025 年，公司将重点关注能源行业的抽蓄、常规水电、核电、风光发电、油气储运、 新型储能等领域项目；也将争取在新核准的 25 个抽水蓄能电站、11 台核电机组等项目上取得更大突破。

根据水利部网站数据，2024 年全国水利建设完成投资创历史新高，达到 1.35 万亿，2025 年的水利投资有望继续保持在较高水平，国家水网建设、水旱灾害防御、智慧灌区、数字孪生水利体系等领域仍为公司关注重点。

根据财务初步数据预计，2024 年毛利率与上年相比略有提高，公司营业收入主要分为智能监测终端产品收入与安全监测物联网解决方案及服务收入，后者比前者毛利率低。本期安全监测物联网解决方案及服务收入占比较上年同期略有增长，两类毛利率均略有增长，主要为公司产品规格多样，承接的项目选用的智能监测终端产品有所不同，毛利相对高的产品本期销售增加所致。2025 年，公司将继续加大研发投入保持产品的竞争力，产品毛利率预计不会有较大波动。

2025 年，公司计划将继续加大研发投入，聚焦核心技术，在振弦式、光纤光栅、光电传感器、机器视觉方面持续迭代升级，满足不同细分行业客户的产品需求。同时公司紧密追踪前沿技术，积极拓宽应用场景，探索机器视觉变形监测系统、GNSS 变形监测系统与前沿技术的融合。同时，公司聚焦下游行业市场需求变化，不断改进公司的产品与技术，比如针对公路高边坡和桥梁轻量化市场研发设计智能监测终端、针对水利水电市场开发基于全国产芯片的数据采集仪、针对水利行业数字孪生需求进行专用数据分析模型及适配国产信创产品云平台的开发，快速响应市场需求变化，力争通过新产品与新技术创造新的增长机会。

公司交通行业业绩受宏观经济及资金到位等多方面因素影响，仍在修复中，截至去年尚未回归高峰。但自去年四季度至今年一月份以来，公路桥梁轻量化监测、公路高边坡监测等交通行业项目在加速推进；公路、铁路、水路、民航等安全监测需求预期也会陆续如期落地；同时交通行业项目具有建设周期短、 资金回笼快等特点，公司在交通行业的业绩有望逐步恢复。

公司始终重视投资者回报，并致力于实现公司与投资者的共赢发展。 公司坚持稳定的股利分配政策，自 2022 年上市以来已累计派发现金股利合计 10,987.42 万元，平均股利支付率 68%。

2024 年计提的坏账准备较上年同期略有增加，增加额对利润影响不大。公司的应收账款客户主要是央国企，坏账风险较小，发生实质损失的可能性不大。

由开源证券诸海滨先生主持的电话会议，线上参与单位有开源证券、东北证券、平安证券、国元证券、中天国富证券、中泰证券、西部证券、中信建投基金、鹏华基金、睿远基金、九泰基金、鸿运私募基金、益民基金、信达澳银基金、 中天汇富基金、泰石投资、尚诚资产、明达资产、国晖投资、天猊投资、汇瑾资产、冰河资产、三登投资、青创伯乐、大道兴业投资。由银河证券范想想女士主持的会议，线下参与单位有银河证券、红塔证劵、 中泰证劵、山西证劵。

据了解，公司主营业务为智能监测终端及相关产品的研发、生产与销售，同时提供智能监测物联网解决方案及服务，技术壁垒与附加价值较高。

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