美联储加息落地，高股息资产受关注：首程控股（00697.HK）约6.2%股息率凸显现金回报

　　当地时间9月16日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%。美联储表示，通胀仍处于较高水平，委员会致力于推动通胀回归2%的长期目标。随着全球资金成本再度上行，市场对上市公司现金流、股东回报及盈利确定性的关注进一步升温。

　　在此背景下，具备稳定现金回报能力的港股公司受到关注。以首程控股(00697.HK)为例，公司近年来持续通过分红等方式强化股东回报。2026年以来，公司涉及的末期股息、两期特别股息及中期股息合计为每股0.0827港元。按9月16日1.34港元/股的收盘价测算，对应股息率约为6.2%。

　　除现金回报外，首程控股较低的财务杠杆也为高利率环境下的经营提供一定缓冲。根据公司此前披露的数据，截至2025年底，公司有息负债率为6.2%，资产负债率为28.4%，整体保持较为稳健的财务结构。

　　与此同时，首程控股目前正围绕物理AI产业投资与场景生态持续布局，在基础设施运营基本盘之外拓展新的成长空间。公司通过产业投资链接物理AI企业，并依托静态交通、园区、商业及社区等真实场景推动产品验证与商业化，形成“产业投资—场景运营—资本循环”的业务体系。

　　在利率中枢重新上行的市场环境下，投资者对远期成长的定价或更加审慎，稳定现金回报与成长兑现能力的重要性随之提升。对首程控股而言，约6.2%的股息率提供现金回报属性，而物理 AI投资组合后续的成长、退出及收益兑现，则构成未来价值增量的重要观察方向。

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