则成电子（920821）三季度业绩受海外订单波动影响，积极布局东南亚产能与AI眼镜业务

深圳市则成电子股份有限公司于2025年10月27日至28日通过线上调研举行了投资者关系活动，公司董事会秘书刘旭南先生负责接待。活动记录显示，公司三季度业绩出现波动，并正通过多元化布局应对挑战。

针对三季度业绩，公司表示“营收方面，主要受国际贸易形势的影响，公司境外客户供应链战略进行了调整，从而导致公司相应订单交付低于预期，其中消费电子类订单下降幅度较大；毛利率方面，由于公司境外业务毛利率明显高于境内，公司毛利率下降主要受三季度海外客户订单交付放缓影响”。公司预计“四季度业绩将有所好转”。

在AI眼镜业务方面，“目前AI眼镜业务已实现落地并量产的客户是雷鸟创新，相关订单收入大部分由其完成”。公司已与“国内两大ODM厂商接洽，其中一家已获得供应商代码，另一家还在审厂进程中”，且“新客户的量产订单有望在四季度末或明年年初逐步导入”。关于光模块业务，“公司已重点在光模块SMT业务布局发力”，并且“目前已拿到1家光模块客户的供应商代码，四季度末有望完成小批量订单验证，力争实现光模块业务量产零的突破”。

公司CCS产品“主要通过第一大客户FCT导入Rimac”，且“目前Rimac在手订单为千万级水平”。在医疗电子领域，公司判断“未来十年中国医疗电子领域市场规模有望呈爆发性增长”，并指出“医疗产品项目导入周期长（一般18-24个月，甚至更长），但终端产品毛利率高，因此可以给零部件更高的毛利空间”。

为应对挑战，公司正积极推进海外布局，“已决定通过香港的全资子公司则成控股，在越南和泰国分别布局，以推进公司在东盟地区产能和供应链能力的建设”。在客户策略上，公司“未来将坚持大客户策略，逐步降低对单一大客户的依赖”，并预计“未来1-2年将有新的大客户进入前五大客户列表，为公司带来良好业绩，业绩成长空间可期”。

同壁财经了解到，则成电子主要从事基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售。 公司拥有印制电路板生产线和模组生产线，为客户提供柔性应用方案设计、线路板定制化制造、电子装联、模组装配和高质量保证等全价值链服务。公司产品已覆盖消费电子、医疗电子、生物识别和汽车电子等多个领域。

公司以技术为驱动，针对不同客户的差异化需求，从产品设计、工艺研发开始嵌入客户需求，将技 术引导、方案设计、工艺制程验证以及最终产品制造的全流程服务引入客户，最终为客户提供能满足其需求的设计方案和产品，并持续提供技术迭代服务，可以充分地满足下游产品快速的技术迭代需求。截至2025年6月末，公司及子公司共拥有 121 项专利，其中有 22 项发明专利，94 项实用新型专利和 5 项外观设计专利。

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