上汽集团2025年营收6562亿元增4.57%，扣非净利扭亏至74.23亿元

蓝鲸新闻4月1日讯，今日，上汽集团公布2025年年报，公司实现营业收入6,562.44亿元，同比增长4.57%。其中，整车业务收入4,101.96亿元，占营业总收入的62.51%；零部件业务收入2,030.20亿元，占比30.93%；两项合计贡献93.44%的营收，主业集中度进一步提升。中国地区实现收入5,041.39亿元，占总营收76.82%；其他地区（含出口及海外）收入1,521.05亿元，占比23.18%，海外市场收入占比同比上升，但具体变动幅度未予披露。

业务结构持续优化，智能电动车销售占比和市场份额明显提升，成为拉动营收增长的关键力量。在行业处于智能电动车渗透率加速提升与传统燃油车存量竞争加剧并存的结构性转换周期背景下，公司依托产品结构向高附加值领域倾斜，推动整车销售规模与份额同步扩大。与此同时，上汽红岩于2025年12月完成司法重整，自当月起不再纳入合并报表范围；公司新设上汽前行汽车科技（上海）有限公司、上海汽车集团保险有限公司，并注销飞凡汽车销售（深圳）有限公司、上汽通用新能源汽车销售服务（深圳）有限公司等子公司，组织架构持续动态调整。

研发投入保持高位运行，全年研发支出217.06亿元，其中费用化研发支出181.04亿元，同比增长2.57%；研发人员规模达30,329人，研发费用占营收比重为3.36%。投入方向聚焦智能电动车技术迭代与“整零协同”落地，支撑技术能力建设与产业链响应效率提升。销售费用为208.98亿元，同比增长4.07%，增速略低于营收增幅，费用管控效能显现。

2025年度，公司实现归母净利润101.06亿元，同比增长506.45%；扣非净利润为74.23亿元，较2024年度的-54.09亿元实现扭亏为盈。盈利改善主要源于运营效能提升、成本费用有效控制，以及智能电动车销量增长带动主业盈利水平实质性回升。非经常性损益总额为26.83亿元，占归母净利润比重为26.55%，未构成扣非净利润的主要支撑。

具体来看，非流动性资产处置损益为40.41亿元，计入当期损益的政府补助为14.84亿元，两项合计达55.25亿元，超出非经常性损益总额。财报说明，该差异系部分处置损益及补助项目在会计分类上归属非经常性损益，但存在跨科目抵减或重分类情形，实际对净利润的影响已按准则要求审慎列示。

经营活动产生的现金流量净额为343.07亿元，同比下降50.47%。财报指出，该变动主要系子公司上汽财务公司汽车金融贷款等业务规模调整所致；制造业务经营活动净现金流则得到显著改善，反映核心制造板块经营质量提升。现金流结构变化体现业务重心向实体制造环节进一步收敛。

资本运作方面，公司于2025年8月注销已回购股份8,002.19万股，总股本由115.75亿股减至114.95亿股；控股股东上汽总公司持股比例维持63.71%不变。分红安排显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.66元（含税），共计派发30.39亿元，不进行资本公积金转增股本。

子公司层面，智己汽车和上汽大通分别录得净亏损35.98亿元和16.11亿元，仍处于战略性投入阶段；上汽红岩完成司法重整后出表，相关资产及负债不再纳入合并范围。财报未披露募投项目具体进展信息。

综合来看，公司在营收规模稳中有进的同时，盈利结构发生积极变化：扣非净利润由负转正，主业造血能力增强；非经常性损益虽金额较大，但占比未超三成，且主要来源于资产处置与政策支持等可预期范畴；现金流短期承压主因金融类子公司业务节奏调整，实体制造环节现金流表现向好。各项指标共同指向公司正经历从规模导向向质量与效率并重的发展路径转换。

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