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据IPO财讯统计，截至12月25日，北交所年内共有76家企业上市发行，募集资金规模接近150亿元，从平均募资情况来看，每家企业募资金额近2亿元。这契合了北交所为创新型中小企业服务的特点，也体现出其在多层次资本市场的纽带作用。
随着北交所市场关注度的提高，拟登陆北交所的IPO企业的盈利能力也备受市场关注。IPO财讯梳理发现，从目前排队情况来看，北交所IPO企业的盈利能力表现不俗，其中不乏优秀企业，比如，知名A股上市公司白云山发布公告称，其旗下子公司广州医药拟挂牌新三板并择机申报北交所IPO，2022年，该公司营收规模逼近500亿元；主要生产草甘膦原药的红东方2022年的净利润高达7.46亿元……
北交所IPO排队企业达116家
2022年平均净利润近6000万元
据Wind统计，截至12月25日，共有116家企业正在北交所上市审核排队中，IPO排队企业2022年的净利润大多分布在2000万元～6000万元之间，其中，净利润在2000万元～4000万元之间的企业共有48家，占比为41.38%；净利润在4000万元～6000万元之间的企业共有37家，占比为31.90%（详见表1）。
上述企业2022年净利润的平均值为5807万元，从占比来看，有将近6成的企业2022年净利润超过4000万元，而净利润在2000万元以下的企业仅有两家。从上述统计数据来看，北交所IPO排队企业的盈利能力不容小觑。
北交所开市以来，始终将持续推进北交所高质量扩容作为发展重点。在新三板层层递进的结构下，申报北交所的公司已经预先通过了基础层、创新层的检验。此外，在坚持质量优先的目标下，北交所配套设立了四套上市标准，支持一批优等企业快速上市。
在北交所上市的四套标准中，与企业净利润直接挂钩的为“上市标准1”，具体为：“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。”
统计数据显示，超95%的北交所排队企业选择了“北交所上市标准1”，企业以净利润作为上市关键考核点，在一定程度反映出企业自身盈利能力优势较为突出。不过，也存在企业因经营环境变化导致财务指标不符合“上市标准1”而中途更改的情况。
南麟电子2021年净利润高达1.07亿元，于是在IPO初期选择了“标准1”，然而，受需求萎缩、行业周期等因素影响，2022年其净利润由盈转亏，亏损金额为6174.52万元。
净利润逆转后，其2022年的财务数据便达不到“标准1”的要求，因而又将上市标准变更为“标准3”，即预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%。
据披露，南麟电子2022年业绩大幅下滑的原因在于，2022年第二季度以后，受全球经济周期波动影响，以消费类电子产品等为代表的终端需求受到较大冲击，全球半导体市场增速放缓，国内集成电路产业规模同比出现负增长；此外，除市场需求疲软以外，芯片厂商大幅扩大产能，以及前期吸引的更多市场参与者进入，从而导致行业竞争加剧，产品市场价格呈现下跌趋势。受上述行业因素影响，2022年度，南麟电子各类芯片销量22.5亿颗，较上年年下降13.61%，经营业绩出现较大幅度下滑。
白云山“相中”北交所
北交所是资本市场服务创新型中小企业、支持科技创新的重要平台，从目前北交所排队企业情况来看，其中不乏盈利能力优秀的企业。
12月19日，白云山发布公告称正在筹划控股子公司广州医药股份有限公司（下称“广州医药”）挂牌新三板并择机申报北交所IPO。广州医药主要从事医药批发和零售业务，具体包括西药批发，药品零售，中成药批发，化学药制剂、生物制品（含疫苗）批发，医疗用品及器材零售及医疗器械零售等。据资料显示，2022年，广州医药的营收规模高达493.83亿元，净利润为6.19亿元。
在产品结构方面，草甘膦是红东方的主要收入来源，2020年至2023年一季度，其草甘膦产品的销售收入分别为 4.87亿元、9.48亿元、16.70亿元、3.76亿元，占主营业务收入的比例分别为82.38%、84.15%、87.24%、90.02%，不难看出，其产品结构较为单一。
此外，北交所IPO排队企业中，华曦达的盈利能力也较为突出。2020年、2021年，其净利润分别为4907.88万元、5535.61万元，尚未达到亿元水平，而2022年，其营收、净利润则分别达到了25.29亿元、2.51亿元，两项数据的同比增速分别高达95.23%、353.17%。
华曦达主要为全球运营商布局家庭业务提供智能终端和系统平台，其数字视讯产品包括Android TV智能电视终端、Android TV智能音箱、Android TV智能投影仪等。2020年至2022年，其前述产品销售收入占主营业务收入的比例分别为95.55%、90.66%和81.15%，是其主要的产品类别。
华曦达主要以Android TV智能电视终端产品为主，自Google开始整合Android TV生态以来，Android TV智能电视终端产品因其内容的丰富性和性能的优越性在全球电视盒市场的渗透率逐年提升，进而促进了其业绩快速增长。
北交所针对其业绩方面进行了详细问询，要求华曦达说明主要客户稳定性及业绩增长可持续性。据最新财务数据，2023年前三季度，华曦达业绩仍保持着增长的态势，营收、净利润分别为19.18亿元、1.95亿元，同比增速分别为5.96%、7.51%。
不过，华曦达也在招股书中表示，未来，随着市场渗透率的不断提高，Android TV智能电视终端市场的增长将逐渐趋于稳定，市场需求将以新增宽带用户需求和产品的更新换代需求为主。在此背景下，若未来Android TV智能电视终端的整体市场需求下降，则其 Android TV智能电视终端产品可能面临市场需求下滑的风险。
部分公司盈利能力有待提升
在北交所IPO排队的企业中，2022年业绩亏损的仅有两家，分别为南麟电子和圣兆药物。此外，值得一提的是，天瑞电子的业绩排名也比较靠后，不过，近日其IPO被北交所终止，因此已不在排队名单中。
天瑞电子的主营业务为集成电路和功率器件的研发与销售，2020年、2021年，其净利润分别为1242.13万元、2135.40万元，其中2021年的同比增速为71.91%。2022年，其净利润为2372.34万元，增速为11.10%，利润规模相对偏小。
值得一提的是，北交所对天瑞电子业绩大幅增长的原因及可持续性提出了质疑，北交所在问询函中表示：“报告期内，公司各类产品收入变动趋势差异较大。公司电流互感器、开合式电流互感器收入先升后降，电压互感器、交直流电量传感器收入持续上升。其中，开合式电流互感器收入波动较大，技术门槛相对较低，因国网电力系统改造需求变动，2021年、2022年销售额变动分别为增长144.26%、减少26.41%，公司2022年降低了该类产品的产量与销量。交直流电量传感器在2022年收入增长356.27%，主要销往海外市场，投放于新能源汽车充电桩。”因此，要求天瑞电子说明2021年收入和净利润大幅增长的原因及合理性，2022年营业收入较2021年变化不大但净利润大幅增长的原因及合理性。
不过，在审核过程中，保荐机构发现，2023年度天瑞电子的外销业务收入出现较为显著的下降，业绩增长情况受国内外经济环境的影响未能达到预期水平，故认为其目前上市时机欠佳，便撤回了上市申请。12月22日，天瑞电子发布公告表示，北交所决定终止其上市审核。
此外，在北交所IPO排队的企业中，利特尔也因业绩表现不突出被北交所关注。利特尔是一家为雀巢、徐福记、伊利、蒙牛、欧莱雅等国内外知名厂商提供包装解决方案的新型包装材料供应商。2020年至2022年，其营收分别为2.92亿元、3.15亿元、3.35亿元，同比增速分别为-6.22%、7.80%、6.29%，实现的净利润分别为1975.83万元、1974.69万元、2384.29万元（归母净利润为2372.29万元），同比增速分别为-1.33%、-0.06%、20.74%，其业绩表现并不突出。
在首轮问询中，北交所首要问题就对其“成长性”提出质疑。根据中国包装联合会发布的《2022年全国包装行业运行概况》，2022年我国规模以上包装企业（年主营业务收入 2000万元及以上全部工业法人企业）有9860家，行业呈现出企业数量较多，行业寡头较少的竞争格局，在行业收入规模方面，呈现了规模较大但集中度较低的特点。故北交所要求其结合公司的盈利能力、成长能力、创新能力以及市场估值、投资者回报等，说明公司是否具有成长性和可投性。
值得一提的是，2023年前三季度，利特尔实现的营收、净利润分别为2.52亿元、1803.26万元，同比增速分别为4.86%、30.49%，净利润增幅较为可观。不过由于营收增速并不突出，凭借净利润增长能否证明公司具备“成长性”，则仍需关注该公司后续IPO进展及问询函答复情况。
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