康普化学（834033）获申万宏源等机构调研：公司建成百吨级别新能源退役电池金属的绿色综合利用装置

10月29日，重庆康普化学工业股份有限公司发布投资者关系活动记录表，公司于10月25日至10月29日接受了申万宏源等机构的电话调研。康普化学主要介绍了百吨级别新能源退役电池金属的绿色综合利用装置的建设目的及进度情况、明后年主要增长点、矿物浮选剂现在生产和销售情况等。

同壁财经了解到，公司建成百吨级别新能源退役电池金属的绿色综合利用装置的目的：一是为未来进入城市矿产资源综合利用领域做准备；二是可以验证公司采用新的湿法冶金先进技术，获取综合运行成本数据资料，提升产品品质。目前，百吨级别的新能源退役电池金属的绿色综合利用装置正在投料试生产阶段，预计需要运行一个季度到半年左右的时间，以验证产品的稳定性。

公司明后年的主要增长点将来自募投项目“年产 2 万吨特种表面活性剂建设项目”的产能释放。该项目已进入单产线试生产阶段并陆续投料试生产，预计明年及后年将逐步释放产能。随着生产产能的提升及产品种类的增加，公司预计将实现增量的销售和利润，新产能的释放将逐渐改变收入主要来源于铜萃取剂的状况。受重要客户铜萃取剂冲槽需求下降方面的影响，2024 年第三季度经营业绩较去年同期有所下滑。

目前矿物浮选剂仍处于试生产阶段，尚未进行大规模生产。公司已将样品发送给客户，客户正在进行确认。由于矿物浮选剂属于配方型产品，无统一标准，需客户验证后方可正式采用。尽管验证过程耗时较长，但得益于公司已处于多家矿业公司供应链中，故可简化部分手续，加快验证进程。

酸雾抑制剂今年半年报的销售业绩已与去年全年持平，第三季度持续保持销售热度。

中国资源循环集团的正式挂牌对公司具有积极影响，与公司提出的“城市矿产资源循环利用”理念契合，将促进金属回收及资源循环利用，为公司在该领域的发展提供更加广阔的空间和机遇。

公司一直致力于资源循环利用领域的研究与实践，并已建成一条百吨级别的新能源退役电池金属的绿色综合利用装置，该装置利用公司的萃取技术生产碳酸锂、硫酸钴、硫酸镍、硫酸镁等新能源电池级金属盐，对新能源退役电池中金属资源进行高效回收与再利用，符合国家关于资源循环利用的战略方向。

现阶段公司募投项目“康普化学技术研究院”已经转固，“年产 2 万吨特种表面活性剂建设项目”转固后，公司的折旧摊销费用会有所增加。“康普化学技术研究院”项目的折旧摊销费用进入研发费用和管理费用，“年产 2 万吨特种表面活性剂建设项目”的折旧摊销费用进入产品成本。预计对公司业绩会产生一定影响。

2024 年前三季度，公司应收账款为 14,882.35 万元，较上年末增加 106.82%，主要原因是大客户质保金到期后从合同资产转入应收账款所致。目前，相关账款客户正在进行内部付款结算流程，预计很快会收回。公司存货为 19,595.65 万元，较上年末增加 45.38%， 主要为半成品，因核心原料采购价格处于近两年低位，同时为了快速响应客户需求，公司增加半成品备货所致。2024 年前三季度财务费用变动比较大，一方面原因是随着今年募投项目持续投入，平均存款的余额下降，导致利息收入下降；另一方面原因是由于公司部分业务涉及外币结算，汇率波动对财务费用有一定影响。2024 年前三季度，合同负债为 338.36 万元，较上年末下降 66.52%， 主要是由于大客户冲槽需求下降所致，公司主要客户信用政策无重大变化。

参与调研的机构包括申万宏源、润晖投资、东北证券、中信证券、国海证券、创金合信基金、紫阁资本、国泰君安、第一创业证券、圆石投资、合远私募基金、 开源证券、长江证券、平安证券、国投证券、中信建投基金、宝盈基金、广发基金、中天汇富基金、中杰投资、长乐汇、叶海睿德、乾和资产、泰石投资、四海圆通、前海互兴、万丰友方、盟洋投资、汇瑾资产、度势投资、递归私募、冰河资产、南土资产、巨鹿投资、华鑫证券、华杉投资、汉享投资、国寿养老、星允投资、青创伯乐、德睿恒丰、东吴证券、红土创新、华夏未来资本、趋势投资、益理资产、西南证券、犁得尔私募基金、银河证券、安信证券、蜂巢基金、纽富 斯投资、Hel Ved Capital、浙商证券、招商基金、湘财证券、太保资产、环懿投资、阳光资产、东吴基金、东吴人寿、颐歌资产。

据了解，康普化学是全球特种化学品定制科技服务商，主要从事金属萃取剂及其他特种表面活性剂的研发、生产和销售。尤其是在铜萃取剂领域，公司打破国外技术垄断，经过多年的工艺改进和产品创新，目前已经成为国内领先、国际知名的龙头企业，在全球产业格局中占据重要地位。

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