普华永道：2022上半年中国TMT投资数量及金额下降，PIPE定增逆势上扬

整体资本退出市场呈现季节性回落，环比下降51%。

本文为IPO早知道原创

作者｜C叔

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，10月12日，普华永道发布了MoneyTree2022上半年中国TMT报告。报告显示，受新一轮疫情及地缘政治紧张等因素影响，2022年上半年私募及创投（PE/VC）市场投资步伐显著放缓，市场观望态势明显，TMT行业的私募股权投资与整体市场走势一致。

PE/VC总体投资方面，上半年步伐放缓，投资热度下降。2022年一季度的投资数量（1598起）及投资总额（309.64亿美元）环比分别下降18%及37%，二季度维持一季度的下降趋势，投资数量（1493起）及投资总额（177.83亿美元）环比分别下降7%及43%。

TMT行业2022年一季度投资数量和投资金额环比分别下降13%和21%，二季度环比下降7%和48%。过亿投资项目共40笔，环比下降45%，同比下降38%。总金额为104.97亿美元，环比下降54%，同比下降44%。大额投资主要集中在科技行业中的半导体、 IT服务和硬件等细分行业以及通信行业。

来源：普华永道、清科研究中心

2022年上半年，与往年一样，出于规避风险的考虑以及对于资本回报率的要求，资本更青睐于扩张期企业，但数量和金额占比环比都有一定幅度下降，分别为46%和44%。出于投资者避险考虑以及受到定增在市场发行价格上的折扣吸引，在整个市场低迷的情况下，PIPE定增逆市上扬，数量达77起，达到最近3年来的最高记录，金额为27.28亿美元，数量和金额环比分别上升35%和2%。上半年PIPE最大额单笔投资为4.98亿美元，被投资公司为一家半导体公司。上半年共有7家公司取得过亿融资，投资金额占PIPE投资总额的83%。

TMT四大子行业中，科技行业的私募股权投资热度仍旧稳居第一，2022年上半年科技行业投资数量和投资金额占据TMT行业总投资数量和金额的81%和77%。科技行业中半导体行业、IT服务和硬件等细分行业依旧最受市场追捧。科技行业的走强得益于国家对于科技创新的大力持续支持。

受一半导体行业企业3.3亿融资的影响，2022年上半年TMT行业虽然首轮投资数量环比下降22%，但投资金额环比上升5%。首轮投资数量和金额占所有投资的比例为29%及9%，达到2020年以来的最高值。由此可见，市场对半导体行业首轮投资的信心有所增加。

2022年上半年整体资本退出市场呈现季节性回落，环比下降51%。在退出类型上，股权转让退出数量占比35%，仍然是资本退出的首要选择。2022年上半年资本市场在科创板和创业板的带动下，延续了较为活跃的表现。IPO数量虽然环比下降19%，但退出数量占比上升到34%，略低于股权转让退出。北交所向科创板、创业板转板完成制度闭环的落地和国内资本市场的注册制的持续完善，使得 A 股对企业和投资者来说都更具吸引力，越来越多的企业将在国内上市作为第一选择。2022 年上半年部分中概股于香港市场陆续以介绍形式二次上市，为中概股公司选择回归路径提供多元化参考，未来香港资本市场有望进一步提升吸引力。 

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