唐兴科技已回复北交所第一轮审核问询函：国家级专精特新小巨人，专注于地下空间工程掘进装备领域

安徽唐兴装备科技股份有限公司于10月13日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已回复第一轮审核问询函，回复的问题主要有，市场空间及创新特征体现，经营业绩波动合理性及下滑风险，毛利率高于可比公司的合理性等。

关于市场空间及创新特征体现。公司表示，发行人历经多年的深耕发展，目前已发展成为全断面隧道掘进机制造行业中品牌知名度较高、核心技术突出、产品应用领域广泛、具有市场竞争力的典型代表性企业。

发行人始终坚持技术引领，注重前瞻性研究，依据深耕行业多年的经验积累，持续强化施工工法与装备协同创新，形成构思、研发、转化、改进和保障的技术研发体系，报告期内的研发投入力度整体处于较高水平，研发成果显著，成功突破和掌握了超硬岩破岩技术、复合型地层适应性技术等一系列核心技术，并取得授权专利 189 项，其中发明专利 74 项，持续的研发投入有助于进一步提升发行人的技术实力和产品竞争力。

国内顶管机行业总体仍有良好的发展空间，发行人将依托国家的产业政策支持，多措并举持续提升现有市场渗透率，并通过顶管装备关键技术及其系统、液驱顶管机等产品和技术的持续研发，不断拓展顶管机产品应用领域，在做好老客户服务的同时，努力开发国内外新客户，做强外销市场，从而保障未来业绩持续增长。

关于经营业绩波动合理性及下滑风险。公司表示，公司非法人、成立不久即合作的主要客户报告期末应收账款余额为 1,543.85 万元，其中一年以内金额为 1,195.21 万元、1 至 2 年为 348.65 万元，应收账款账龄全部在两年以内，按照账龄组合计提坏账准备 94.63 万元。报告期内，公司上述主要客户资信情况良好，自身经营情况、经营业绩、现金流情况不存在异常，公司与其日常业务开展正常并持续合作，应收账款无法收回的风险较小，坏账计提具有充分性。

公司期后在手订单充足，重要在手订单的执行情况良好。公司下游领域发展趋势良好，市场空间广阔。受益于国家对市政基础设施设备更新、推动大规模设备更新、引水工程建设、轨道交通规划、油气管网投资和智能制造发展等领域的政策支持，公司深耕行业的技术创新和产品迭代，积极主动响应市场需求，并实施差异化的错位竞争战略，品牌影响力和综合竞争力不断提升。同时，公司顺应国家“一带一路”倡议进行海外市场布局，创造了新的市场机遇和发展方向。

关于毛利率高于可比公司的合理性。公司表示，报告期内发行人毛利率总体稳定，与其行业地位相匹配，主要系公司加大研发及市场开发力度、完善全断面隧道掘进机的品类，为客户提供从装备研发、制造、应用、维护到退役再利用的完整服务，从而有效地提升了公司产品的整体市场竞争力，并使得毛利率保持总体稳定所致。同行业各可比公司在收入规模、产品类型、客户类型等方面与发行人存在一定差异，各可比公司的毛利率总体为下降趋势，主要系其自身细分产品结构变化等原因所致，使得其毛利率水平在 2022 年后出现一定波动。报告期内各期发行人毛利率高于同行业可比公司平均水平，变动情况具有合理性。

关于其他问题，公司也一一进行了回复。

同壁财经了解到，公司专注于地下空间工程掘进装备领域，是一家专业从事非开挖成套装备及其关键零部件的研发、设计、制造、销售、维修和租赁的高新技术企业，主要产品为全断面隧道掘进机（顶管机、盾构机和 TBM）成套装备及其关键零部件。

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