金价冲高回落，赛道最低费率的黄金ETF华夏（518850）涨幅收窄，专家称黄金牛市根基稳固

6月12日，美伊局势缓和下，油价跳水，金价强势反弹，COMEX黄金期货价格冲高至4267美元后小幅回落，目前交投于4200美元附近，截至14:25，黄金ETF华夏（518850）涨幅收窄至1.79%，黄金股ETF华夏（159562）涨6.05%。

拜罗伊特大学荣誉经济学教授、《繁荣与萧条报告》（BOOM & BUST REPORT）出版人托尔斯滕·波莱特（Thorsten Polliet）在接受Kitco News采访时表示， 即使黄金跌破4000美元，整体牛市结构依然稳固。

他认为，近期回落源于此前涨幅过快后的自然修正，而非趋势反转。波莱特判断，金价即便进一步走低，也可能在约3900美元附近获得支撑。 他将这一预期与宏观环境联系起来，指出负实际利率、货币扩张以及政府债务膨胀等因素，仍在为黄金提供长期支撑。

尽管近期债券收益率上升提高了持有黄金的机会成本，对金价形成压制，但他认为这一影响难以持续，因为大幅加息会威胁经济增长与债务可持续性。尽管市场短期焦点部分转向高增长科技板块，且贵金属价格经历回调，波莱特仍认为黄金整体处于被低配、被低估状态 。

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价。经过近期调整，黄金股配置性价比凸显，适合进取型投资者。

值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF华夏（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。

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