鑫铂股份2025年归母净利润亏损1.92亿元，光伏主业占比79.07%但收入下滑

蓝鲸新闻4月27日讯，4月26日，鑫铂股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入82.50亿元，同比下降3.76%；归母净利润为-1.92亿元，同比减少214.14%；扣非净利润为-2.09亿元，同比减少247.82%。

营收与利润同步承压，盈利水平由正转负，净利率为-2.37%，较上年由正转负；毛利率为4.86%，同比下降2.55个百分点。营业成本同比下降1.11%，降幅明显小于营收降幅，叠加信用减值损失与资产减值损失显著增加，进一步压缩盈利空间。经营活动产生的现金流量净额为-4,619.06万元，虽同比大幅增长89.94%，但仍处净流出状态，盈利质量与现金流改善尚未形成协同。

主业结构持续向新能源光伏领域集中。该板块实现收入65.23亿元，占总营收比重达79.07%，仍为绝对主导业务，但其收入同比下降，直接拖累整体营收表现；汽车轻量化业务收入9.13亿元，占比11.07%，二者合计贡献90.14%的营业收入。境内市场实现收入67.39亿元，占比81.69%；境外市场收入15.11亿元，占比18.31%。

第四季度单季亏损集中释放，当季营业收入为20.70亿元，归母净利润为-1.99亿元，扣非净利润为-1.71亿元。相较全年数据，扣非净利润亏损幅度有所收窄，反映部分非经常性因素影响在季度间分布不均。非经常性损益中，政府补助6,294.85万元构成主体，但未能覆盖主业亏损扩大趋势；非流动性资产处置损益为-3,658.62万元，叠加资产减值损失上升，共同导致扣非净利润降幅（247.82%）大于归母净利润降幅（214.14%）。

费用端压力加剧业绩下行。销售费用同比增长8.22%，在营收同比下降背景下逆势上行，对本已承压的盈利形成额外拖累。研发投入金额为3.37亿元，同比下降13.83%，但研发人员数量增至628人，同比增长70.65%，人均研发投入相应下降，显示研发资源配置向人力密集型方向调整，投入效率面临考验。期货套期保值业务产生亏损633.45万元，亦构成当期利润扰动因素。

产能建设节奏分化，“年产60万吨再生铝项目”一期、二期已投产，但三期因产能利用率未达预期而放缓建设；“数字化建设项目”进度滞后，仍处于实施阶段；“年产10万吨光伏铝部件项目”已结项，节余资金已永久补充流动资金。上述进展表明，公司在巩固主业产能的同时，部分战略投入落地节奏不及预期，对中长期降本增效能力形成潜在制约。

财务结构方面，少数股东权益增至3,560.47万元，主要系鑫之诺、必达新能源等子公司新增纳入合并范围所致；南京天鼎持股数量减少284.79万股至603.53万股。

分红政策方面，公司2025年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，系因当期归母净利润为负，且母公司未分配利润为-1,743.51万元。

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