30.70元/股！杰锋动力北交所IPO启动发行，8月26日申购，募资扩产智能悬架零部件

同壁财经讯，杰锋汽车动力系统股份有限公司（证券简称：杰锋动力，证券代码：920269）于2026年8月24日披露《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市发行公告》。公司拟公开发行不超过1204.05万股（含超额配售选择权），发行价格定为30.70元/股，网上申购日为2026年8月26日。

据发行公告，本次发行采用战略投资者定向配售和网上向开通北交所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式。保荐机构（主承销商）为国投证券股份有限公司。发行人授予国投证券不超过初始发行规模15.00%的超额配售选择权，即不超过157.05万股。若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至1204.05万股，发行后总股本扩大至6157.05万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股本的19.56%。

发行定价层面，发行人和保荐机构根据发行人所属行业、市场情况、同行业可比公司估值水平、募集资金需求等因素，协商确定本次发行价格为30.70元/股。从估值水平来看，这一价格对应未考虑超额配售选择权时2025年扣非后归母净利润摊薄后市盈率为12.98倍，全额行使超额配售选择权后为13.31倍。这一估值水平颇具看点——截至2026年8月21日，中证指数有限公司发布的“C36汽车制造业”最近一个月平均静态市盈率为22.82倍。以此计算，杰锋动力的发行市盈率仅为行业均值约57%。与同行业可比公司相比，威孚高科（000581.SZ）2025年静态市盈率为25.29倍，富临精工（300432.SZ）为67.11倍，行业可比公司平均静态市盈率达46.20倍。公司发行定价显然留出了相当的安全边际。

战略配售方面，本次战略配售发行数量为314.10万股，占超额配售选择权行使前发行总股数的30.00%。参与战略配售的投资者共4家，其中国证资管杰锋动力员工参与北交所战略配售集合资产管理计划拟认购86.1238万股，南方工业资产管理有限责任公司拟认购110.4797万股，上海汽车集团金控管理有限公司拟认购65.1465万股，国投证券投资有限公司拟认购52.35万股。战略配售股份限售期为12个月，自本次公开发行的股票在北交所上市之日起计算。

若本次发行成功，超额配售选择权行使前预计募集资金总额为32142.90万元，扣除预计发行费用3771.86万元（不含增值税）后，预计募集资金净额为28371.04万元；若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为36964.34万元，扣除预计发行费用4036.86万元后，预计募集资金净额为32927.47万元。据公开信息，募集资金拟投资于汽车排气系统及智能悬架零部件产业化项目。

据同壁财经了解，杰锋动力成立于2005年，总部位于安徽芜湖，是一家以汽车排气系统、动力系统等领域为主的汽车核心零部件产品研发、设计、生产和销售企业。公司主要以一级供应商身份直接向整车厂供货，主要客户包括奇瑞、上汽、大众、吉利、江淮、比亚迪等国内主流汽车制造企业。核心产品涵盖排气系统的消声器、三元催化器等，以及发动机的相位器、OCV电磁阀等动力系统零部件。近年来公司还将业务延伸至氢燃料电池及智能悬架等领域。从收入结构来看，排气系统零部件业务收入占比为75.84%，为公司第一大业务。

财务数据显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为17.07亿元、21.00亿元、23.73亿元，复合增长率为18.89%。归属于母公司所有者的净利润分别为1.31亿元、1.45亿元、1.47亿元。2025年公司营业收入同比增长12.98%，净利润同比增长1.11%。从盈利质量来看，公司毛利率分别为20.37%、18.13%、18.65%。经营活动产生的现金流量净额从2023年的-2837.01万元改善至2025年的21851.95万元。

从行业趋势看，我国汽车零部件行业正经历深度变革，一方面传统燃油车配套业务增速放缓，另一方面新能源汽车及智能底盘领域需求快速增长。杰锋动力此次登陆北交所，不仅能够借助资本市场力量扩充产能、加大智能悬架等新兴业务布局，还将进一步提升品牌影响力和规范治理水平。值得注意的是，公司2026年上半年净利润同比增幅已回升至近四成，盈利能力改善明显，若募投项目顺利达产，有望在未来两到三年内持续释放业绩增量，巩固其在汽车零部件细分领域的竞争地位。

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