锂电添加剂量价齐升 富祥股份前三季度预盈3.5亿—4.3亿元

9月18日盘后，富祥股份(300497.SZ)发布2026年前三季度业绩预告。

公告显示，经财务部门初步测算，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.50亿元—4.30亿元，同比扭亏为盈;预计前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为3.20亿元—4.00亿元，同比扭亏为盈。

从单季维度拆分，公司上半年已实现归母净利润1.77亿元，据此测算，第三季度单季归母净利润预计达到1.73亿至2.53亿元，Q3单季盈利规模将接近上半年水平，增长动能持续增强。

富祥股份表示，前三季度公司新能源锂电池电解液添加剂产品销售量价齐增，推动公司业绩大幅增长且扭亏为盈。新能源业务已成为公司业绩增长的核心引擎。这场看似“一夜暴富”的反转，并非偶然——而是行业出清后的必然回归，是产能释放的精准踩点，更是一场关于能否摆脱周期宿命的战略突围。

动力电池新国标落地叠加储能赛道高景气，共同推高VC需求，带动添加剂赛道整体上行。7月正式实施的新国标提升电池安全要求，电芯厂商普遍上调VC添加比例，而储能电池单位VC消耗量高于传统动力电池，持续扩容的储能装机进一步拉动需求。供需偏紧格局下，VC价格自上半年14万元/吨持续上行，8月峰值突破23万元/吨，进入9月，VC价格延续高位运行态势，市场均价维持在22.5万元—23.5万元/吨区间。持续坚挺的产品价格体系为公司在景气周期中充分释放盈利弹性提供了坚实支撑。

公司目前已形成年产10000吨VC、近4000吨FEC的成熟规模化产能体系，能够高效匹配下游增量市场需求。依托全流程精细化管控、节能设施改造与工艺迭代，公司持续压降生产运营成本，在行业景气周期中进一步放大盈利弹性。客户层面，国内端深度绑定天赐材料、新宙邦等一线电解液龙头，稳定切入头部电池供应链，长单保障出货;同时VC产品已通过比亚迪认证并实现供货，进一步强化供应链地位。海外端，VC产品顺利通过韩国客户认证并实现批量供货，为高端海外市场打开增量空间，产品溢价与订单稳定性进一步增强。

医药制造业务作为公司传统基本盘稳健运行，持续推进市场拓展与降本增效，积极挖掘关键中间体跨领域应用潜力，多个主导产品全球市占率稳居行业第一梯队，稳定的现金流与盈利韧性，为公司整体经营构筑安全边际。

市场对富祥股份当前最大的分歧集中于电解液添加剂的强周期属性。历史上VC、FEC曾在行业景气高点迎来集中扩产浪潮，行业产能过剩致使产品价格从60万元/吨的高位大幅回落，行业盈利遭遇洗牌。

随着周期红利持续兑现，公司中长期成长逻辑正从“周期受益”转向“结构升级”，摆脱低端产能内卷的发展桎梏。公司围绕高端精细化工布局多条增量管线，将聚焦高附加值方向，推进年产2万吨高纯度FEC项目建设，产品面向高镍三元、硅基负极高端动力电池，对品控要求严苛，具备更强的技术壁垒与客户黏性。项目投产后将优化电解液产品结构，拓宽新能源业务盈利空间，公司同时布局DTD、LiBOB等新型添加剂，朝着一站式电解液材料平台稳步发展。

依托长期积累的医药合成技术，公司开发的三氮唑氧化合成工艺，可以同时产出医药中间体与 99.99% 高纯度电子级三氮唑。电子级三氮唑是半导体清洗、抛光的关键原料，国内供给长期依赖进口，国产替代空间广阔。定增募投的高品质三氮唑项目，实现一套工艺服务两大赛道，工艺复用带来更高投入产出效率。随着高端产能陆续投产，公司也将从周期型化工企业，逐步转型为多赛道、高壁垒的平台型精细化工企业，经营韧性持续提升。

合成生物微生物蛋白业务作为公司远期战略布局，已完成了从技术研发、资质认证到产能落地、渠道铺设的全链条从0到1突破，为公司长远发展储备全新成长动能。公司核心产品未冉蛋白作为新食品原料已于2025年11月通过国家卫健委审批，成为我国首个获批的丝状真菌蛋白。截至目前，未冉蛋白已可准入包括欧美发达国家及中国在内的全球近三十个国家，标志着产品安全性及合规性获得国内外权威认可。

报告期内，公司B端、C端业务布局同步提速，一方面加快年产2万吨未冉蛋白项目建设，预计今年年底建成，为后续规模化供应奠定基础;另一方面，公司已开发出近30款自主品牌及联营品牌产品，如肽爽气泡水、肽润草本水、椰肽水、蛋白汉堡、蛋白魔芋面、蛋白米、蛋白肠等，并加速市场推广。其中通过斯洛文尼亚子公司迈壹国际开发生产的牛肉口味和鸡肉口味蛋白汉堡，已成功进入欧洲主流商超如SPAR等渠道进行销售。该业务凭借近三十个国家市场准入、清晰的产品矩阵和逐步落地的海内外渠道，有望成为公司中长期新的业绩增长极。

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