逆势上涨，创新药迎来“中国安全溢价”

4月2日全球资本市场在特朗普发表对伊朗战争的讲话后大幅震荡，但以往最容易受海外、宏观局势影响的创新药板块却逆势走强。截至发稿，科创医药ETF华夏上涨0.82%。

这在一方面当然是得益于中国创新药企业的持续爆发：1-3月创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年全年的一半；而且在单价上，BD授权的平均首付款从2022年的5200万美元提升到今年1-2月的1.72亿美元。

另一方面则是中国供应链溢价的体现：过去数年美国反复用关税、制裁干扰全球贸易秩序，已经让跨国企业的供应链越来越难稳定建立，而美伊战争进一步放大稳定问题，一旦能源、航运和区域安全同时承压，很多中小国家的工业设施根本无法承受。此时，反而是中国优势进一步凸显：完整工业体系、成熟配套设施、强大国家安全。

创新药的上涨，是中国制造持续价值重估的一部分。

相关ETF：

科创医药ETF华夏（588130），跟踪科创生物指数（000683.SH），医疗器械（38.05%）+化学制药（33.10%）+生物制品（19.82%），超90%权重布局创新药核心环节，且自带20%涨跌幅度，弹性高，尤其适合反弹时配置。

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