7月以来较创业板超额26个百分点，银行顽强拉升，建设银行历史新高！低相关性下，银行“对冲”价值凸显

7月28日，A股全线回调，银行强势拉升，建设银行盘中涨超3%创历史新高，上海银行、农业银行、邮储银行等跟涨。百亿顶流银行ETF华宝（512800）场内价格涨超1%，再探本轮反弹新高。

7月以来，银行开启V型向上，频繁走出逆市强势表现，中证银行指数区间累计上涨8.73%（截至7月27日），相对创业板指超额逾26个百分点（创业板指区间下跌17.31%）。

近期科技板块分歧加大，市场风险偏好边际回落，风格面临再平衡需求，银行作为稳健型红利资产的代表，迎来显著受益。

数据显示，银行与科技的相关性在所有行业中处于相对末位，近1年、3年、5年，银行指数（申万一级）的日收益率与万得科技大类指数（888012.WI）相关系数仅为-0.26、0.08、0.20，是当前市场环境下均衡配置的重要方向。

此外，中金公司数据显示，2026年二季度银行股基金仓位为1.26%，创历史新低，与基准指数相比，银行板块整体被基金低配8个百分点。在风格再平衡下后续增配空间值得关注。

基本面上，银行经营保持稳健，盈利能力仍具韧性，资产质量总体稳定。预计二季度银行营收和利润增速有望继续改善，净息差环比持平或小幅下降，整体业绩仍将延续稳中向好态势。

国盛证券表示，当前银行板块投资核心聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块兼具盈利修复的强确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置性价比。

顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模超百亿，2025年以来日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

数据来源：沪深交易所等。

机构观点来源：国盛证券20260707《资金扰动不改基本面平稳，银行板块配置性价比显现》。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金(C类)不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年，19.34%；2023年，13.41%；2022年，18.56%；2021年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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