美团大涨！财报将靴子落地，最新股价回到2024年初水平

3月25日（周三）午后，美团港股直线拉升，涨幅一度超10%，阿里巴巴、京东集团也同步上涨，恒生互联网ETF（513330.SH）盘中一度涨超3%。美团将于3月26日公布最新一季财报。美团股价自2024年10月调整，区间最大跌幅达64%，当前股价回到2024年初水平，或已充分计入悲观预期，即便按照消费板块定价也严重超调。

监管层面也传来利好：3月25日，国家市场监督管理总局官网转载《外卖大战该结束了》一文，被市场解读为反“内卷式竞争”信号，或为持续近一年的外卖补贴大战按下终止键。

根据‌2026年2月‌瑞银出具的数据，美团在外卖及即时零售领域的订单份额为51%‌，仍居首位，阿里（淘宝闪购/蜂鸟）为42%，京东为7%‌。2026年初，美团EO王兴曾明确“聚焦核心、双向发力”战略，将即时零售作为核心抓手，并加速AI与组织改革‌。

在此之前，京东、阿里、腾讯、百度、小米等已完成披露财报，尽管利润有颠簸，但机构普遍认同短暂的牺牲利润、加大投入AI科技，能够带来更高增长壁垒，AI与应用生态的商业协同，能够驱动互联网巨头的长期价值。

关注恒生互联网ETF（513330.SH）投资价值，持有上述港股互联网巨头，且在内地证券交易所上市，支持T+0日内回转交易。恒生互联网指数相比恒生科技，更聚焦互联网、软件应用；相比港股通互联网，又更全面覆盖互联网大厂，包括未曾纳入港股通标的的百度集团、京东集团、网易、万国数据等。当前指数估值低至21倍，处于近十年20%分位数，处于低估值、低预期。

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