毛利率上台阶！梓橦宫产能扩张点燃业绩增长新引擎

梓橦宫（920566）披露三季报显示，尽管受到集采与医药行业整体景气周期下滑的影响，公司前三季度毛利率仍达77.36%，较中报有所提升；其中第三季度单季毛利率强势回升至79.03%，同比、环比均实现改善，盈利动能持续增强。

毛利率不断走高的背后，展现出公司深厚的技术积淀与产品综合竞争实力。

新产品塞来昔布胶囊、磷酸奥司他韦胶囊等品种快速上量，胞磷胆碱钠片、苯甲酸利扎曲普坦胶囊等处方药在东北地区销售实现突破，公司业绩“底座”不断夯实。

与此同时，丰富的研发管线为盈利水平提供坚实支撑。公司一类创新药马甲子胶囊临床试验稳健推进，富马酸伏诺拉生片冲刺上市，制药硫酸氨基葡萄糖胶囊、布洛芬缓释胶囊等进入中试，研发梯队孔武有力。

特别地，公司生产端的升级扩容正在加速落地：自今年3月启动内江GMP扩能（生产车间二期）项目以来，三季度末公司预付生产车间设备款等导致“其他非流动资产”余额达到1561.07万元，同比大幅增长6565.56%。

据了解，梓橦宫生产车间二期预计2026年全面完工，其中2025年底将实现部分生产线投产。项目建成后将新增凝胶制剂、软胶囊等七大产品线，可承接在研新品。

开源证券研报直言，看好公司研发项目潜力与中医药产业链布局，预计公司2026年ROE可达11.7%，维持对公司“买入”评级。（全景网）

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