天富龙已回复第二轮审核问询函：国家工信部专精特新小巨人，聚焦差别化涤纶短纤维

扬州天富龙集团股份有限公司于11月25日在上交所更新上市申请审核动态，该公司已回复第二轮审核问询函，回复的问题主要有，关于营业收入和客户，关于采购和供应商，关于毛利率和营业成本等。

同壁财经了解到，公司以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局由再生有色涤纶短纤维，拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料，覆盖以“人”为核心的商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景。

关于营业收入和客户。公司表示，报告期内，公司主营业务收入主要来自差别化复合纤维和再生有色涤纶短纤维，两者的销售收入占比合计分别为 99.89%、98.63%、87.54%和 94.64%。2022、2023 年，由于膜级聚酯切片的销售增加，其他收入占比有所增加。

膜级聚酯切片销售收入占比短期内增加为公司综合考虑市场竞争情况，充分利用现有产能，增加膜级聚酯切片产量所致。未来公司仍将坚持“一核三高三化”规划：以差别化涤纶短纤维业务为核心，继续做强、做优、做大主业；以“创新引领高质量发展、企业价值高品质提升、生产经营高效率增长”为目标，构建“制造数字化、产销全球化、发展绿色化”的新发展格局。随着富威尔（珠海）“年产 17 万吨低熔点聚酯纤维、1 万吨高弹力低熔点纤维项目”顺利投产以及公司持续丰富涤纶纤维的差别化、功能性和多样性，差别化复合纤维和再生有色涤纶短纤维的收入占比仍将处于主要地位，收入结构不会发生较大变化。

公司通过调查表获取主要贸易型客户的终端客户名称，存在公司的生产型客户与贸易型客户终端客户重合情况，主要原因：一是购买产品有所不同，终端客户直接向天富龙集团采购再生有色涤纶短纤维，向贸易型客户采购差别化复合纤维；二是由于产品市场价格波动较大，行业内贸易型客户占主导地位，终端客户会综合考虑价格、用货时间、运输成本等因素选择供应商。综上所述，生产型客户与贸易型客户的最终客户重合具有商业合理性。

公司通过调查表获取主要贸易型客户的终端客户名称，存在不同贸易型客户最终客户重合情形，主要原因为原贸易型客户出于自身经营需求，减少天富龙集团产品的贸易业务，终端客户转而向当地其他贸易型客户采购，具有商业合理性。

关于采购和供应商。公司表示，报告期内公司以向生产型供应商采购为主，向贸易型供应商采购为辅，与公司差别化复合纤维业务以合约采购和现货采购相结合的采购模式一致，不存在异常情况。同行业可比公司也存在向贸易商或经销商等非生产型供应商采购原材料的情形，公司差别化复合纤维业务向贸易商采购原材料与同行业可比公司不存在差异。

报告期内公司向个体户和公司户采购价格差异较小，差异来源于各期向不同类型经营主体供应商采购泡料品种的结构不同，具有合理性。同行业可比公司优彩资源再生 PET 原料采购以向个体工商户/个人为主，公司主要面向个体户采购再生 PET 原料模式与同行业可比公司不存在差异。

关于毛利率和营业成本。公司表示，2023 年，受主要原材料价格下降及公司积极调整产品结构，优化产能布局，压降了常规类低熔点短纤维的产能，大力拓展改性低熔点短纤维业务，差别化复合短纤维毛利率较 2022 年上升 5.72 个百分点，与优彩资源的变动趋势一致。2024 年 1-6 月，公司差别化复合纤维毛利率与同行业可比公司毛利率变动趋势一致，且与优彩资源低熔点涤纶短纤维毛利率接近。综上所述，公司差别化复合纤维毛利率变动与同行业可比公司不存在重大差异。

2021-2023 年，公司再生有色涤纶短纤维的单位成本低于优彩资源。公司生产工艺流程与主要销售区域与优彩资源相近，直接人工、制造费用和运输费用差异对毛利率影响不大，毛利率差异主要来自直接材料单位成本差异。公司在直接材料成本上的优势源于公司通过多年技术积累，已形成原材料应用上的技术优势和配方优势，能实现以较低成本原材料生产出符合客户需求的合格产品，同时公司精细化管理贯穿原材料采购、配方选择和使用、每一批次生产过程等一系列流程，能有效控制产品成本。

关于其他问题，公司也一一进行了回复。

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