锚定氢储能第二增长曲线，打通“氢-储-用”产业闭环

8月28日，国内氢能龙头企业亿华通(02402.HK/688339.SH)正式披露2026年中报，核心财务数据释放出明确的经营修复信号。在全球氢能产业仍处于培育期、多数企业面临阶段性亏损的行业背景下，亿华通凭借精细化管控与精准战略布局，交出了一份韧性凸显的成绩单。根据中期显示，公司实现营业收入7394.28万元，同比增长2.8%，综合毛利率大幅提升至21.73%，同比增加47.16%，归母净利润亏损收窄至1.04亿元，同比减亏36.24%，核心驱动为营业成本下降35.85%及联营投资损失减少，经营质量显著改善。这一改善成果得益于研发项目持续落地、储能业务实现突破发展，亦是公司向氢能综合服务商战略转型的有力印证。

从车用供应商到氢能综合服务商，打开全新增长空间

政策层面上，氢储能跃升核心增量赛道。政策层面的持续加码，为氢能产业尤其是氢储能赛道注入强劲动能，亿华通的全链布局与政策导向高度契合，迎来高速发展机遇。

近日，新一轮氢能综合应用试点名单落定，京津冀、粤港澳大湾区等5个城市群入围，开展为期4年的试点工作。这是国家推动氢能产业向纵深发展的重大部署，标志着产业迈向规模化、商业化、全场景融合新阶段。根据《可再生能源发展“十五五”规划》，到2030年我国可再生能源非电利用总规模较2025年增长1.5倍，其中可再生能源制氢规模达200万吨，清晰锁定绿氢赛道增量，为企业锚定发展预期。

作为国内氢能产业化的先行者，亿华通始终深耕氢能领域，以高新技术企业定位持续推进业务战略升级。公司早已突破传统车用燃料电池供应商的单一角色，加速向氢能综合解决方案与氢储能系统服务商转型。

在发展过程中，公司将核心技术自主可控、知识产权全球化布局作为核心战略，围绕“交通+储能+综合碳中和”多元赛道全面布局，构建起覆盖“制-储-用”全场景的绿色技术体系。这一战略转型不仅有效对冲了主业周期压力，更从中长期维度打开成长天花板，成为公司突破行业瓶颈、实现持续增长的核心增量引擎，为公司打开全新的增长空间。

储能商业化落地实现从零到一突破，构筑第二增长曲线

亿华通于2025年成立专属储能子公司，启动“氢能+储能”战略布局，2026年上半年储能业务实现跨越式发展，完成从技术储备到项目交付的全链条突破，成为对冲主业压力的核心支撑，构筑第二增长曲线。

公司深度战略重构，打造综合解决方案。此前，公司收入高度依赖车用燃料电池硬件销售，场景单一且受周期影响显著。布局储能赛道后，公司重构业务逻辑，聚焦风光大基地、工业园区等核心场景，打造“绿电制氢+储氢+发电+消纳”一体化解决方案。依托“以电养氢、以氢调频、氢电协同”模式，将风光冗余电能转化为可存储调度的氢能，实现长时储能与电网调峰、工业脱碳深度融合，摆脱单一场景依赖，打开业务天花板。

2026年是公司储能业务商业化元年，落地节奏扎实、成果显著。3月，公司与赛晶科技签约分散式风电储能项目，斩获首单开启商业征程。同时在上半年，亿华通完成了首套储能系统交付，该系统可实现风电出力平滑、削峰填谷等功能，降低并网波动、提升绿电消纳率，助力风电场获取辅助服务收益。首套设备的成功投运，全面验证了公司储能产品的设计、集成与部署能力，为后续规模化拓单筑牢根基。

公司运用技术与布局协同发展，公司复用二十余年氢能技术积累，为储能业务构筑专属壁垒。针对长时稳态运行需求，持续迭代技术，联合神力科技自研柔性CVM系统，实现超高精度电压采集与寿命预判，保障系统安全稳定。同时，公司拓展多元布局，与国润储能合作打造混合储能系统，填补长时储能空白;深度参与张承唐氢能试点，打造跨区域标杆项目。此外，公司与中国电建等头部资源，深化产业链协同，护航储能业务规模化落地。

破局当下，蓄力未来

近日，亿华通旗下子公司上海神力科技有限公司完成自主研发30kW燃料电池发电系统的批量生产并向海外客户交付。本次交付也标志着神力科技业务由交通动力场景，进一步拓展至分布式能源等海外新兴赛道。面向未来，随着全球可再生能源和绿氢产业持续发展，"可再生能源一氢一储氢一燃料电池发电"的能源循环正在打开新的市场空间。

整体来看，2026年上半年公司经营呈现“主业承压、改革见效、增量突破”的清晰格局。从行业层面而言，氢能、储能产业仍处于商业化早期，前期投入大、盈利周期长，企业阶段性亏损属于行业共性，无需过度解读。亿华通通过精细化费用管控与供应链优化，实现亏损大幅收窄，经营韧性持续提升。

相较于同业，亿华通的核心优势在于成功跑通第二增长曲线，储能业务实现从0到1的商业化落地，技术壁垒、项目经验与产业链布局持续完善，叠加国内氢储能政策红利持续释放，未来成长逻辑清晰。短期来看，公司将依托车用主业稳住基本盘，通过降本增效持续优化盈利水平;中长期来看，随着储能项目规模化落地、海内外订单持续放量，“氢储协同”的差异化竞争力将不断释放，有望助力公司突破行业盈利桎梏，实现从技术龙头到业绩龙头的价值跃迁，在氢能产业规模化发展的浪潮中占据核心领先地位。

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