罗博特科即将登陆香港资本市场：硅光业务切换下的国际化进阶

罗博特科智能科技股份有限公司(以下简称“罗博特科”)于2026年9月13日刊发港交所主板聆讯后资料集，意味着公司已通过港交所聆讯，正式冲刺港股上市。联席保荐人为华泰金融控股(香港)、花旗环球金融亚洲及东方融资(香港)。罗博特科2019年1月在深交所创业板上市(代码300757)，H股发行完成后将形成“A+H”双平台架构。根据最新招股安排，罗博特科拟全球发售H股基础发行股数为1187.60万股，每股发售价最高不超过436.00港元，预计于2026年9月29日在香港联交所挂牌并开始上市交易。

罗博特科定位于全球领先的高精密智能制造设备供应商，其自动化设备与智能工厂一站式解决方案，是制造光学和硅光器件，以及光伏电池的核心支撑。公司2020年对ficonTEC进行初步少数股权投资，2025年完成全资收购，硅光业务由参股转为全资并表，顺利切入光电子及半导体封测设备业务。

全资并表ficonTEC后，罗博特科收入构成随之改写。港交所口径下，总营收从2023年15.70亿元降至2024年11.04亿元、2025年9.49亿元，2026年1—4月为1.99亿元。光伏制造解决方案收入占比由2023年95.0%降至2025年45.6%，2026年前4个月进一步收缩至21.8%。

在光伏业务收入收缩的同时，硅光组装与测试设备收入从2024年0.50亿元(占4.5%)升至2025年4.39亿元(占46.3%)，2026年前4个月达1.31亿元(占65.8%)。按灼识咨询2025年收入计，罗博特科硅光智能制造设备领域市场份额为20.5%，列全球第一;光伏自动化设备领域市场份额为2.6%，排名全球第五。

A股2026年半年报提供了更高频的验证窗口。上半年罗博特科营收6.08亿元，同比增长144.82%;归母净利润655.68万元，实现扭亏为盈。光电子及半导体封测设备实现收入4.88亿元，光伏设备及整体解决方案业务实现收入0.83亿元。从地区分布看，境外收入4.38亿元，占主营约72.04%;境内1.70亿元，占27.96%。这一结构与硅光客户的海外布局相匹配，但也意味着汇率、跨境验收及属地售后将影响收入确认节奏。

支撑上述业绩预期的，是充裕的在手订单。截至罗博特科2026年半年报披露日，未确认收入在手订单约33.86亿元，其中光电子及半导体约24.52亿元，创历史新高。分技术路径看：可插拔光模块领域，受益于AI算力集群对光互联需求的爆发式增长，报告期内已收到同一集团客户累计约12.61亿元订单;CPO领域，ficonTEC自2025年配合核心客户完成双面晶圆测试设备及晶粒测试设备开发验证后，已相继取得多笔量产化订单，部分完成交付并确认收入，正式切入CPO量产环节;OCS领域，罗博特科与瑞士某头部客户陆续签订两条完整自动化产线设备订单，首条已于今年一季度交付确收，据其半年报披露，结合该客户扩产规划，后续仍存在较多新增产线需求。

不过，设备类订单的收入确认存在客观周期。从合同签订到验收入账，受客户产线建设、零部件交期及验收标准制约，在手金额不等同于当期利润。在此背景下，冲刺港股上市的价值更宜从产业逻辑理解：以国际披露与双平台架构承接硅光设备出海，支撑跨境资金调度与长期服务。

值得关注的是，本次发行已引入淡马锡、晟天实业、常春藤、易方达等16名基石投资者，合计投资金额约18.23亿港元，淡马锡的参与体现了国际长线资金对罗博特科硅光业务战略价值的认可。据其披露，本次募集资金将主要用于扩大产能及提高交付速度、加强产品与技术研发创新、战略投资及收购、建立全球销售及服务网络等方向。后续定价核心仍看光电子订单的季度验收转化率、境外收入占比提升中的毛利率与费用率变化。

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