从单卡到群卡，国产澎湃算力已经超越对手

很多朋友觉得国产算力比不上英伟达，是因为他们不知道在AI算力训练层面，目前华子的技术已经超越了英子。

因为英伟达的群卡技术受限于芯片连接数量和传输距离（最多72卡/柜），而华为采用光通信技术突破了物理限制，可连接数百甚至上千张卡，且传输损耗极低、支持动态故障切换。

其中，华为384颗昇腾芯片构成的全光互连架构，实现了单集群300 PFLOPs的算力，其内存带宽和容量已经是英伟达方案的2-3倍，并通过液冷技术将数据中心PUE降至1.1，功耗降低40%。

也就是说，尽管华为单卡性能仍然不及英伟达，但群卡链接技术却已经在超大规模AI大模型训练中展现更高效率、超越对手，主打一个澎湃算力。细究之下我们会发现，这一技术路径很依赖我们在光通信领域的全球领先地位（占全球光模块市场70%份额），这也是华为弯道超车的关键。

目前国内最能打的光模块企业有新易盛、中际旭创等龙头企业，昇腾生态链企业中比较重要的有服务器厂商中科曙光等，都是$云计算ETF(SZ159890)$的重仓股。并且，从AI产业链的上、中、下游来看，云计算ETF（159890）中的这些重仓可以说是覆盖了全产业链的核心环节。

比如上面提到的光模块龙头中际旭创和新易盛是中游，此外还有上游的服务器浪潮信息、紫光股份等，包括下游应用的科大、金山等，ETF都有涵盖。

不过我看现在很多人都更喜欢关注产业链下游的应用端，因为大模型成本下降正在推动AI应用普及，国产软件企业盈利空间有望全面打开。目前场内对这部分比较聚焦的标的是$软件龙头ETF(SZ159899)$，全面覆盖基础软件、应用软件、工业软件等细分领域的龙头，很全面。

从去年924到5月19日（昨天），软件龙头ETF（159899）的阶段涨幅高达56%，96%的区间振幅说明弹性非常好，不管是中期持有还是做波段机会都很多。

云计算ETF（159890）因为对产业链布局更为全面，且阶段涨幅51%亦表现不俗，2025年年内已经净流入4亿2千多万，很受资金关注。

建议对AI产业链感兴趣的朋友，可以用金字塔加仓法建仓这两个ETF：当前价格建仓30%，每回调5%加仓20%，目标仓位不超过总资产的15%。一旦板块调整结束冲起来，超额更多。

作者：ETF金铲子

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