军信环保2025年扣非净利6.85亿元，现金流增长74.98%

蓝鲸新闻4月1日讯，3月30日，军信股份披露2025年年度报告。2025年，公司实现扣非净利润6.85亿元，同比增长36.95%，增速高于归母净利润33.62%的增幅。扣非净利润占归母净利润比重达95.52%，非经常性损益为3197.57万元，其中政府补助与金融资产公允价值变动合计占比超75%。

第四季度扣非净利润为1.00亿元，环比下降约22.48%，低于前三季度平均单季水平，但同比仍保持增长。

垃圾发电项目建设运营业务实现收入13.73亿元，占总营收49.97%；城市垃圾中转处理项目建设运营业务收入6.85亿元，占比24.93%；两项合计贡献营收74.90%，较此前进一步集中，呈现头部业务主导性增强特征。湖南省内收入25.36亿元，占总营收92.29%，区域集中度高；省外收入仅2.12亿元，占比7.71%，拓展空间尚待释放。

值得注意的是，公司在维持省内基本盘的同时，正加快向外延展。2024年新设吉尔吉斯、蒙古、哈萨克斯坦、伊塞克湖等境外子公司，启动“一带一路”固废项目拓展，标志市场布局由单一省内向跨境延伸。此外，公司已启动H股上市筹备工作，2025年8月获股东大会批准，并于8月13日向港交所递交申请，国际化资本运作路径逐步清晰。

公司经营活动现金流量净额达16.99亿元，同比增长74.98%，增幅显著高于营收与利润增速；公司研发投入8986.00万元，同比增长40.82%，占营收比重升至3.27%；研发人员数量为231人，同比下降3.75%；销售费用为12.85万元，同比增长471.97%。

分红安排上，以可参与分配股本776,271,771股为基数，每10股派发现金红利6.53元（含税），合计派现5.07亿元；另使用自有资金回购股份支付1.69亿元，现金分红总额（含回购）达5.58亿元，占利润分配总额比例为100%。

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