济民健康（603222.SH）斥资4.09亿元间接参股长城银河，战略性加码国产自主可控赛道

8月1日，济民健康管理股份有限公司(以下简称“济民健康”)发布资产购买进展公告称，已按照协议约定向交易共管账户支付了首期转让款项14,318.50万元，占交易标的合伙份额总转让款的35%，本次购买资产事项正按计划稳步推进中。

据济民健康此前公告，公司拟以现金合计4.09亿元，通过受让长沙中电汇智投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“中电汇智”)部分合伙人合伙份额的方式，取得中电汇智68.18%的出资份额，并由公司指定的全资子公司担任其普通合伙人。本次交易完成后，济民健康将通过中电汇智间接持有长城银河20.455%的股东权益，并享有长城银河30%的表决权。

关于长城银河

根据公开资料，长城银河成立于2015年，初始股权结构为：长沙湘计海盾科技持股40%、湖南省科学技术事务中心持股30%、长沙中电汇智持股30%。2024年8月，中国长城公告拟挂牌转让湘计海盾持有的长城银河40%股权，并于2025年6月正式移交湖南高速集团。此次济民健康拟通过受让长沙中电汇智持有的部分股权，参股长城银河。

业务与技术优势

2024年10月16日消息，国家知识产权局信息显示，湖南长城银河科技有限公司取得一项名为“基于飞腾处理器的主板和计算机”的专利。飞腾处理器，作为国产自主可控CPU，在关键信息基础设施领域构建了‌可替代、防断供、抗后门‌的算力底座，是保障国家信息安全与产业连续性的核心支柱。长城银河的银河飞腾系列产品，深度参与飞腾生态，受益于国产自主可控CPU的推广。

此外，‌‌长城银河拥有成熟货架芯片产品30余款，产品覆盖DSP芯片、行业用SOC、人工智能芯片、微控制器芯片等领域。公司脱胎于中国电子集团，获得了集团的业务与资源赋能，为以十大军工集团及配套单位为代表的1500余家客户提供全方位服务，形成了长期稳定的合作生态，构建了坚实的商业壁垒。公告显示，长城银河2025年实现营业收入3.67亿元，实现净利润1.26亿元，净利率高达34.33%，充分体现了其在产业中的竞争力。

交易细节与估值

公告披露了更多关于本次交易的关键数据：1)转让方承诺，长城银河业绩承诺期间三年累计净利润不低于人民币3.6亿元。2)本次交易长城银河的评估价值为20亿元，静态PE仅16.7倍，显著低于当前军工行业与半导体行业的估值中枢。

战略意义与未来展望

济民健康传统主业包括医疗器械(像安全注射器、输液软袋)、大输液系列产品，以及医疗健康服务(旗下有海南博鳌国际医院等七家医院)。此次参股长城银河20.455%股权，将为济民健康开辟高附加值业务赛道，有效培育可持续的新增长引擎，进一步增强公司的盈利能力、整体竞争力与长期投资价值。

另一方面，长城银河在过去两年陆续引入股东湖南高速、济民健康等股东，也为未来产品的“军转民”打开了更多想象空间。

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