云南能投：绿电规模站上270万千瓦 政策东风加速价值兑现

尽管2025年因来风减少、电价下行等因素导致业绩阶段性下滑，云南能投（002053.SZ）在新能源装机规模、前沿储能布局及资产注入预期等方面仍展现出强劲发展动能。截至2026年3月31日，公司已投产发电的新能源总装机容量达到271.986万千瓦，其中风电249.386万千瓦、光伏22.6万千瓦，风电占比超过90%，风电装机稳居云南前列。

全年新增装机64.8万千瓦，绿电规模站上新台阶

装机规模的跨越式增长是公司近年来的核心亮点。截至2025年末，公司新能源总装机容量已达259.486万千瓦，较年初增加64.846万千瓦。通泉风电场扩建项目、永宁风电场扩建项目（弥勒片区及泸西片区）于2025年12月实现全容量并网，成功打造了红河、曲靖两个百万千瓦级新能源基地。进入2026年，一季度相继实现轿子光伏发电项目（5万千瓦）、老尖山风电场扩建项目（7.5万千瓦）全容量并网。

立足当前产能与管理基础，公司进一步加速增量项目落地。2026年4月8日，公司董事会全票通过由旗下全资子公司分别投资建设4个新能源项目，项目总投资合计9.22亿元。此次集中投资建设3个风电场、1个光伏项目，预计将于2026年下半年至2027年初陆续投产。这是公司紧扣绿色能源发展战略、深耕新能源领域的具体体现，延续了2025年以来新能源装机规模扩容的发展态势，进一步巩固其在云南省内新能源领域的领先地位。上述项目分布于不同区域，将强化基地化、规模化开发能力，与已建成的红河、曲靖百万千瓦级基地形成协同效应。

内外消纳双轮驱动，绿电价值兑现通道全面打开

在省内及跨省消纳层面，政策突破为绿电价值兑现打开了新空间。2026年2月，云南省出台《促进绿色电力消纳的若干措施》15条政策应对措施，从供需两端发力破解消纳瓶颈。紧随其后，2026年3月，跨电网经营区电力交易绿电交易成功落地，云南作为核心送端向华东地区输送绿电，实现了云南清洁能源从“省内消纳”到“全国配置”的跨越。云南能投加码风光新能源项目，既顺应了这一政策导向，也契合云南省拓展绿电消纳空间、推动绿电优势转化为产业优势的部署，助力绿电环境价值加速兑现。

在跨境外送层面，中老跨国输电线路的开通为云南绿电面向东南亚外送奠定了坚实基础。2026年4月20日，我国首个500千伏跨境交流联网工程——中老500千伏联网工程正式投产。该工程是中老两国建设规模最大、电压等级最高的跨境电网工程，电力互济能力从5万千瓦提升至150万千瓦，年输送清洁电能30亿千瓦时，达原有线路的30倍。投产当天，跨境电力交易同步启动，境外新能源项目首次参与我国电力市场，来自老挝北部的481万千瓦时清洁电能经该工程送入云南。

该项目被纳入《中老命运共同体行动计划》，是继中老铁路之后两国基础设施合作的第二大战略工程。借助这一关键支点，云南电网已成功架设起国际化区域电网，“云电外送”大通道成为连接大湄公河次区域的第四条经济大通道。云南绿电不仅实现自身清洁能源消纳，更为面向东南亚的跨境电力互济和外送服务打下了坚实基础，推动云南加速成为覆盖中南半岛的统一大电网的重要枢纽。

储能补短板、资产增后劲，长期价值根基未变

在解决新能源消纳问题上，公司布局的长时储能技术取得实质性进展。昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目已于2025年10月正式开工，地下盐穴安2-PL井已顺利开钻。该项目是西南地区首个高海拔山地盐穴压缩空气储能项目，建成后将填补云南省长时物理储能技术空白，有效提升区域系统灵活调节能力，助力新能源电力消纳。

对于市场长期关注的资产注入，公司在业绩说明会上明确表态，作为控股股东云南能源集团新能源业务的最终承接平台，公司受托经营云南榕耀新能源有限公司所属光伏项目93.95万千瓦，同时控股股东为公司代为培育的17个新能源项目装机规模达118.5万千瓦。上述项目待满足注入条件后，将优先以公允价格注入上市公司。

在投资者回报方面，公司近三年现金分红比例逐年提高，2023年度、2024年度、2025年度现金分红总额占当年归母净利润的比例分别为30.55%、45.01%、50.65%，持续增强投资者获得感。公司表示，将继续围绕昆明、红河、丽江等资源富集区域布局，稳步推进压缩空气储能示范项目，为云南省打造国家清洁能源基地筑牢支撑、扛起引领重任。

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