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隔夜美股再次大涨，尤其是科技股浓度较高的纳斯达克指数，收盘以1.77%的涨幅成功突破了20000点大关，再次创了新高。此情此景，估计又有不少人要对新高的美股的“恐惧”了，就连我自己都萌生了一个疑问：这会要不要对美股止盈？后面它还能涨多少？
此前看过的一篇大摩给出的研究报告给出了答案：预计2025年美股还能涨11%。
我们先来看看隔夜上涨的原因。
隔夜不仅美股发生了上涨，黄金同样有一定的涨幅，他们二者的归因，其实都与一个数据有关：美11月CPI。数据显示，美11月CPI同比增速为2.7%，环比增速为0.3%，虽然扭转了此前的下降趋势，但依旧在市场的预期之中，所以投资者将下周美议息会议降息的概率增加，目前已经逼近100%了。
而这对科技股的估值无疑会是个利好，再加上隔夜谷歌、苹果和博通等传出了一些利好，也就助涨了纳指的此番上涨。
那为什么大摩会对下一阶段的美股依旧充满信心呢？
其实有两个方面，一是降息的路依旧会持续下去，因为从一些经济数据上看，并不支持暂停降息，比如近期公布的失业率就上升了；
二是盈利方面，美股之所以能如此强势，盈利其实才是主要原因，尤其是Mag7，近两年的业绩都很强势，而根据机构研究，纳指在2025年或将延续强势的业绩：聚焦科技成长的纳斯达克指数 2025年预期盈利增速25.8%，在全球主要市场中领先。
如此一来，在分子端和分母端均有上涨空间的背景下，对于屡创新高的美股，我们或许依旧可以保持信心，至于中途假设发生了回调怎么办？用中金的话说就是：回调后可再介入。
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